图：九龙仓集团（00004）

　　九龙仓集团（00004）近日股价表现强势，从低位累升超过三成。香港银行同业拆息（HIBOR）已从约4厘大幅降至约0.54厘，对地产股带来正面影响。分析指，在借贷成本下降下，预测浮动息率债务融资成本年化每下降1个百分点，降低的融资开支，地产商的盈利可平均增加5%，或可因此改善派息比率。

　　本地业务方面，九仓在五一黄金周期间表现各异，集团主席吴天海认为，旗下尖沙咀零售物业销售表现较好，铜锣湾的表现则稍为令人失望，认为是游客消费习惯改变。而旗下尖沙咀酒店的整体房间收入按年有双位数升幅，入住率与去年相若，房价有进步。

　　吴天海又说，续租租金相对上克制，租务亦会较灵活处理，期望维持较高的出租率，而租金收入亦保持合理。他未对下半年表现不太悲观，事实上本港持续有盛事活动，演唱会及体育项目陆续有来，启德体育园开幕后亦进一步带动人流。他又认为，假如金融市场继续向好，楼市企稳，加上最近利率回落，港元转弱将有助香港零售表现。

　　内地业务方面，现时写字楼供应量确实远多于需求量，在目前经济情况下，上行空间有难度，但九仓在个别城市物业销情不错。集团首季内地重要城市的零售销售同比有中单位数的增长，而酒店入住率也一直不错，同比持平，惟平均房价同比出现低单位数下跌。

　　内地业务表现稳健

　　九仓一直在内地投资物业表现出色，集团一系列国际金融中心均位处当地中央商务区的核心地带，地点位置优越，加上品牌及其经验，凝聚零售商及顾客的群聚效应。直至2024年年底，集团内地发展物业的未售土地储备为120万平方米。由此可见，九仓值得中长线吸纳并持有。

　　（作者为独立股评人）