今年股价已累涨2.6倍的老铺黄金（06181），昨日走势偏软，收报872.5元，下跌1%。高盛发表报告，为反映强劲销售及扩展前景，股价目标价由976元升至1090元，此相当于预测2027财年市盈率25倍，维持“买入”评级。

　　该行将老铺黄金2025至2027年预计销售额上调23%至34%，反映单位销售和扩张带来的更强销售前景，并将2025年预计同店销售增长从75%上调至100%，同时将2026年及2027年同店销售增长下调至8%及5%，以反映基数较高。至于公司2025年、2026年及2027年精品店数量，预计将由42、48及52间，上调至45、53及58间。而营运利润率也会下调，以反映毛利率下降0.3至0.5个百分点及租金成本上升。

　　同时，老铺黄金2025年至2027年每股盈利预测分别为27.6元、37.99元及45.9元人民币，相当于预测2025年至2027年市盈率各29.2倍、21.2倍及17.6倍。

　　今年淨利润料增2.2倍

　　高盛将老铺黄金2025年至2027年预计淨利润预测上调15%至26%。预计2025、2026及2027年淨利润分别为47.06亿、65.6亿及79.25亿元人民币，将按年增长219%、39%及21%。因年初至今线上及线下销售均强劲，而且门店扩张快过预期。从强劲的线上销售、渠道反应正面及较高的二手价格，可见新产品系列“七子葫芦”取得成功。该行认为系列可提升公司品牌价值，并透过丰富颜色的设计和减低金的存在感，令产品与金脱钩，以更高的溢价定价。预期下半年公司会有更多举措，包括超级重要客户（VIC）管理、新产品推出，以及店舖优化，进一步加强“老铺黄金”品牌，从而支持可持续增长并扩大的整体潜在市场。