图：市场十分关注伊朗会否封锁霍尔木兹海峡，影响国际原油及商品运输。此亦令投资者对油价后市看涨。

　　美国袭击伊朗核设备，随时再陷中东泥潭，进一步拖跌美元资产，预期会有更多国际资金从美国股汇债市场出逃。正当美元国际货币地位不稳之际，欧央行行长拉加德直指这是提升欧元地位的机会，暴露出替代美元的雄心，看来美元独大格局将有变。

　　今年上半年美股罕有跑输全球股市，美国科技股上升引擎全面死火，特朗普加征进口关税政策及实施芯片等出口管制措施，反损害美国产业及经济利益。至于美国国债则持续弱势，高通胀疑虑令美债沽压沉重，长债息高企于接近二十年高位，信贷成本实在太高，拖累经济失去增长动能。

　　通胀恐恶化 美债抛售更猛烈

　　值得留意的是，今年上半年美汇指数下跌约9%，将是40年来最差的半年表现，美元汇价未来还有很大下跌空间，特别是美国介入以色列与伊朗的冲突，袭击伊朗核设施，可能重蹈2001年“9．11”恐袭后发动阿富汗战争的覆辙，导致二千多名美军死亡及虚耗万亿美元资金，长期陷入中东泥潭之中。目前市场尤其关注伊朗会否封锁霍尔木兹海峡，影响国际原油及商品运输。目前伦敦布兰特期油已见五个月高位，以及美欧航运运费涨势凌厉，美国通胀势必恶化，相信下半年美元资产价格继续显著走低，而醒目投资者亦不会沾手货币汇价大幅贬值的资产。

　　事实上，全球都在看空美国资产，特朗普向全球加征关税，产生超乎预期的负面影响。今年上半年标普指数几近原地踏步，美国参与以色列袭击伊朗的行动，进一步打击投资者对美元资产的信心，上周有约184亿美元资金从美国股票基金淨流出，为逾三个月以来最多。同时，根据美国银行的数据，外国央行自今年以来都一直在抛售美国国债，累计涉及金额480亿美元。由此可见关税政策引发全球看空美债的情况比预期更为严重。

　　外商弃用美元结算 汇价跌不停

　　最令人感到意外的是，除了外国央行减持美国国债之外，据美国媒体报道，更有外国供应商与美国进口商做交易的时候，罕有要求不以美元用作交易结算，改以欧元、人民币结算，原因美元汇价跌势未止，恐有汇兑上损失。这情况是前所未见，美元国际货币地位没落已在眼前，相信美元在全球外汇储备占比持续下降，美国失去金融霸主地位的日子随时提早到来。

　　欧元升势劲 美欧货币战打响

　　事实摆在眼前，包括欧洲、日本资金纷纷从美元资产出逃，其中欧元兑美元在今年抽升逾11%，推动德国股市等欧洲股市创新高。近日，欧洲央行行长拉加德发文力撑欧元的举措显得极不寻常，更是直言要紧握机遇，提升欧元国际地位，形容全球欧元时刻来临，暴露出欧元替代美元一哥地位的雄心，正式打响了美欧货币战、金融战。

　　事实上，近年从美国流出的资金除了东移中国以至亚洲市场之外，亦有相当部分流向欧洲市场，目前欧元在全球外汇储备占比为16%，与美元46%全球外储占比逐步拉近，看来美元独大的形势将有变，形成少数主权货币相互竞争的格局。

　　弱美元时代来临，全球正以破纪录规模做空，美国股汇债抛售将浪接浪，引爆金融危机恐在所难免。