图：中移动（00941）

　　随着地缘政治风险上升与内地经济复苏预期升温，南向资金持续淨流入港股市场，北水配置明显偏好估值具吸引力、分红稳定及科技属性突出的个股。中国移动（00941）凭借全球通信运营龙头地位及稳健的基本面表现，成为资金青睐的“压舱石”。

　　中移动建立全球最大通信网络，截至2024年底拥有10.04亿移动用户。2023年公司营收突破万亿元大关，成为全球收入规模第一的通信运营商。2024年实现营收10407.59亿元（人民币，下同），同比增长3.1%；淨利润1383.73亿元，同比增长5%。2025年一季度继续保持稳健增长态势。淨利润连续多年稳健上升，反映公司管理效率与业务模式具备强抗周期属性。

　　公司移动云收入突破千亿元大关，增速保持在20%以上，展现出强劲的发展势头。个人业务方面，5G渗透率持续提升，2024年5G用户超10亿，每月每户平均收入（ARPU）值增长显著。

　　AI与云业务双驱动

　　随着内地人工智能（AI）大模型（如DeepSeek）落地提速，中移动在云计算和互联网数据中心（IDC）方面的长期投入正在迎来回报期。数据显示，中国移动IDC机架总数近48万架，在三大运营商中占比居前。

　　数据显示，2024年至2027年云计算行业估计复合年增长率（CAGR）预计达18%以上，公司移动云业务具备持续高增长动能，并可能在AI基础设施建设潮中实现价值重估，成为继传统通信业务后的“第二增长曲线”。

　　中移动是市场上罕见兼具“高股息+低估值+增长逻辑”的核心资产：2024年派息总额超千亿元，股息率达7厘以上，远高于国债利率；近十年持续提高股利支付率，2025年起有望稳定在75%以上。

　　对比海外运营商，中移动仍存在明显估值折价，并有券商预估公司2025年股息率高达6.4厘，位列同业之首，预计随着5G资本开支高峰结束和云业务规模扩大，公司盈利能力和股息增长将获得多重利好支撑，值得关注。

　　（作者为独立股评人）