图：金价走势

　　本周黄金价格受美联储降息时点争议与通胀数据矛盾影响，整体呈现高位震荡格局。周四非农数据强于预期使金价自高位回落，但市场对9月降息的预期仍未完全消退。

　　基本面方面，市场围绕美印日贸易谈判进展、特朗普政策动向与伊朗局势持续反复。特朗普警告关税可能恢复，并与多国接洽新协议，增添市场不确定性。此外，市场亦关注“大而美法案”对贸易秩序与避险需求的潜在影响。

　　数据面方面，美国5月核心PCE年增2.7%，高于预期，强化联储抗通胀压力；但ADP就业意外减少、JOLTs职缺意外上升、非农新增14.7万人与失业率回落至4.1%，形成矛盾信号。劳动市场仍具韧性，但通胀压力未除，令市场对联储政策分歧加剧。利率期货显示，9月降息预期虽仍存在，但已不如先前乐观。

　　技术面分析显示，金价周内于3260至3350美元区间大幅震荡，目前报3344美元，接近上轨阻力。操作上建议高位减仓、回踩关键支持位再布局，严控风险。

　　总结而言，黄金本周在基本面与数据面矛盾拉锯下呈现高位震荡格局，技术面结构仍偏强，但多空分水岭在3310美元至3350美元区间。下周将迎来7月9日关税谈判期限，若谈判破裂或地缘局势再起，黄金或迎突破契机；否则短线回调压力仍存。建议投资人保持谨慎，密切留意政策信号与通胀数据走势。

　　（作者为彭博环球创富学院创办人@ppgpahk）