图：美团（03690）

　　当内地外卖市场陷入价格内捲，美团（03690）正悄然开辟第二战线。7月1日，美团宣布“浣熊食堂”全面启动，集团计划三年内在全国投建1200家集中式外卖厨房。有别于传统共用厨房的“二房东”模式，浣熊食堂以“明厨亮灶＋全流程管控”重构行业标准：食材采购可溯源、后厨操作即时直播、餐品封签配送，消费者可全程“云监工”。

　　美团押注浣熊食堂的本质，是将竞争维度从价格转向信任与效率。（1）全链条控食安：入驻商家无论自供或通过美团快驴进货，均需接入供应链追溯系统，执行“食安日记”和封签技术，美团则生成“食品安全指数”纳入考核；（2）资料化提效率：依托美团订单热力图精准选址，平衡商户流量与租金成本；支援跨品牌拼单配送，店长动态拆单保时效；（3）千亿生态投入：配套投入1000亿元，包括硬体补贴、流量扶持及20万家“明厨亮灶”直播门店拓展。

　　AI基建投百亿 攻即时零售

　　在即时零售激战正酣时，美团将目光投向更广阔的蓝海。美团核心本地商业CEO王莆中披露，2024年中国服务零售规模达7万亿元人民币，但线上化率仅9%。美团正以AI为杠杆撬动这片洼地：2030年将该比例提升至25%，孵化300个千店品牌。为实现该目标，美团每年投入超百亿元研发AI基础设施，启动平台积累的630万商户资源。美团计划投入10亿级行销资源与百亿补贴强化用户心智。AI数字员工降本增效：推出客服／排班／运营／店长四类AI助手，覆盖20余行业。

　　面对流量红利枯竭，美团探索出区别于微信、抖音的第三类超级APP路径：（1）高频刚需切入：以餐饮配送为支点，延伸至全品类即时零售，实现用户日均打开频次8.3次的超高黏性；（2）履约能力筑墙：重投入建设骑手网络与供应链，DoorDash案例证明该模式能以更低流量成本获取活跃用户；（3）无边界扩张：从“浣熊食堂”的实体基建到服务零售的AI渗透，始终围绕“Food+Platform”核心拓展场景。

　　美团战略已清晰呈现三角框架：浣熊食堂解决实物消费信任痛点，服务零售开拓非标蓝海，AI技术成为降本提效的底层引擎。当行业沉迷补贴战，美团选择深耕产业链价值——用食安基建重新定义外卖，以AI撬动7万亿服务数位化，最终构筑超级APP的生态高墙。这场战役不再关乎单一业务胜负，而在于生态协同的终极效率。

　　（作者为富途证券高级策略师，证监会持牌人士，并无持有上述股份）