图：金价走势

　　上周，美元指数下探收跌，国际原油反弹收复前周部分跌幅，现货黄金反弹上涨。市场受地缘局势缓和、美国总统特朗普关税政策不确定性、美国债务与财政政策、非农数据超预期等因素影响。本周，特朗普关税政策实施、美联储货币政策路径、全球经济复苏前景将是金价核心驱动因素，需警惕地缘政治和贸易政策引发市场情绪波动。

　　过去一周，美伊计划重启核谈判，伊朗愿参与，但不停止铀浓缩活动；美国暂停对乌部分军援，特朗普强调希望迅速结束俄乌冲突。贸易方面，特朗普宣布美越达成贸易协议；并取消对中国部分企业出口限制，推进中美谈判；加拿大取消数字服务税，美加谈判恢复；特朗普计划下调关税税率至10%到20%。不过，欧盟、印尼、印度分别以不同立场应对美方贸易政策。特朗普签署“大而美”法案，称促经济发展，媒体及美银则警示风险。美国6月非农数据向好，市场下调美联储降息预期。在特朗普施压下，鲍威尔维持观望立场。美财政部倾向增短期债发行，或影响美联储政策。国际局势和经济动态复杂多变，令黄金震荡收涨。

　　地缘及议息等问题 续影响黄金

　　美联储鸽派预期增强、地缘政治风险降温，以及贸易谈判进展推动风险偏好回升。本周对等关税大限进入最后谈判窗口，特朗普要求8月1日起对贸易伙伴实施更高单边关税，施压谈判进程。印度在WTO提议对美汽车关税反制，贸易战阴云未散。伊朗坚持铀浓缩活动并暂停与国际原子能机构合作，或引发新冲突，复杂化谈判前景。此外，特朗普公开批评美联储政策，称已物色潜在提名人选，美国财长贝森特则坚称关税未推升通胀。如果这些因素缓和，将不利黄金；但若不确定性增加，则支撑黄金避险需求。

　　技术分析，周线金价位于布林中轨上，KD死叉，日线通道收窄KD即将死叉，短期有震荡上攻机会。关键阻力3374至3404美元，突破3404或延续涨势；关键支撑3222至3277美元，跌破3222美元或下探震荡。

　　（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）