香港恒生指数步入6月份明显由资金流向主导走势！港股6月初配合活跃的IPO活动气氛，资金疯狂涌入，本地一个月期的银行同业拆息“Hibor”暴跌至6月17日时创出0.52厘的3年新低水平，资金涌入令银行之间水浸的情况表露无遗；同时亦导致恒生指数6月内分别在6月11日及6月25日两度挑战24400点以上的水平。

　　不过由6月27日开始，港股出现连续下跌走势，5个交易日内便跌至23690点的低位。原因是从6月26日开始突然有大量港元沽盘，港元兑美元跌至7.85的弱方保证水平，香港金管局亦在当晚买入港元干预并稳定汇价。之后再于7月3日在同一天内两度入市买入港元合共动用296亿元。从以上资料可以看出资金主导6月至7月初香港股市的走势。

　　笔者相信香港股市将由中美贸易谈判的进程及结果来主导未来方向。在此之前呈现牛皮局面的机会颇高，短期只能敲准个别板块：其中博彩股会被睇高一线，因为澳门公布6月份（传统淡季）的赌收，按年增长19%意外大幅优于预期。更有多间大行预期配合暑假来临，以及多场大型的演唱会活动，未来两个月的赌场收入将会有明显增加。在有实际数据以及漂亮前景支持下博彩板块应被睇高一线。

　　外汇市场方面，6月份美元持续弱势，美汇指数更在7月1日跌破97的关口测试96.37水平（为2022年3月后新低）。当中原因包括，特朗普的“大而美”减税法案在6月连闯参、众两议院关卡，引发激烈争论，民主党提出多项议题“拉布”，更有共和党议员在投票时倒戈，大大增加法案的不稳定性从而打压美元走势。“大而美”法案亦已在7月4号正式立法；同时间美国政府亦已向多国发信敲定关税实际税率。随着事情清晰化，美汇指数亦稍作反弹至97.75水平。

　　但对于美元中长线的趋势预测，笔者没有改变依然看淡，虽然法案中的附带内容增加5万亿元（美元，下同）的债务上限，变相解决政府停摆问题。但法案的成立却肯定会为美国政府额外增加负债，极有可能从现在的36万亿增加至超过40万亿元，进一步把美国债务危机推向爆破边缘，因此法案对美元实际是压力不是支持。

　　澳元展升浪 后市看俏

　　假如要建议哪种货币可以尝试吸纳，本人会建议留意澳元走势，因为澳元自从4月后已形成稳定的上升通道，加上近日澳洲总理明显改变对华态度，积极开发中国市场，不要忘记中国本身已经是澳洲单一最大贸易伙伴，关系改善肯定能为澳洲经济带来正面帮助。而且澳元是从5年的低位才开始上升，因此空间仍然广阔！　　

　　（作者为实德金融策略研究部高级经理）