图：加拿大4月大举抛售美债，涉及578亿美元。图为加拿大央行。

　　美国向加拿大、欧盟及墨西哥发出加税威胁，以及盛传联储局主席鲍威尔可能提早离职，可能迫使全球加快减持美债。目前美国的债务利息支出已达到税收四分之一，全球央行意识到美债规模已到危险水平，加拿大、澳洲基金加入沽售美债行列。

　　近期全球减息潮再起，多间央行相继减息，反映特朗普关税政策及地缘政治局势对环球经济构成下行压力，其中瑞士央行重现零利率。不过，即使美国经济显著恶化，零售销售急跌，加上特朗普频频施压减息，但鲍威尔仍无意急于减息，主要是忧虑加税导致通胀重临，拖累美债价跌势未止。上周五10年及30年国债息续在4.41厘及4.95厘水平，即近二十年高位。

　　为了填补万亿美元财赤，特朗普急于占全球便宜，威胁向墨西哥、欧盟及加拿大分别加征30%及35%关税，进一步暴露美国财赤债务问题严重。不过，滥加关税有可能迫使全球加快减持美债。其实，美国债务风险高，特斯拉创办人马斯克一再警告美国债务严重，快将破产。

　　目前美国公共债务规模上升至37万亿美元，债务利息支出持续上升至逾万亿美元，占美国税务收入比率上升至四分之一，债务利息支出不断增加，很快蚕食美国大部分税收。近期各国对美债持仓下降，似乎意识到美债规模已达危险水平，纷纷直接减持或加大对冲，如有荷兰、丹麦等欧洲退休基金提高持有美元资产的外汇对冲，是近期大增千亿美元计的美元空仓沽盘主因。

　　加拿大狂沽 成美债大淡友

　　今年4月全球持有美国国债总额大降360亿美元，证明特朗普关税政策产生负面冲击，加速全球去美元化步伐，相信减持美债还会进一步扩大。值得留意的是，今年4月抛售美债最多的经济体，并非日本或中国，而是加拿大，单月沽出14%手上美债持仓，涉578亿美元，减持规模远高于中国的82亿美元。

　　原是美国第五大债主的加拿大，目前持有美债总值减至3684亿美元，变为美国第七大债主。加拿大突然变成为美债大淡友，相信加拿大将美债视为与美国商讨关税协议的筹码，预期会有更多经济体加入看空美债行列。

　　澳洲基金看空 加入沽货行列

　　市场盛传联储局主席鲍威尔在政治压力下可能辞职，提早结束任期，全球看空美国情绪不断升温，正在蜂拥沽售美债资产。除了各国央行，有长线资金如投资基金落实降低美债持仓，规避风险。据报包括昆士兰投资公司在内的澳洲基金正降低美债持仓。

　　全球沽售美元资产已付诸实行，美债面对排山倒海沽盘，全无反弹之力，长期跌浪远未完结，债息不断抽高，对美国经济恐有灾难性打击。