图：5月零售业销货价值按年回升2.4%至313亿元，反映香港零售呈现触底回升的迹象。

　　香港股市楼市回升向好，财富增值刺激消费效应显现，加上启德体育园举办演唱会，有助吸引内地及海外旅客来港，预期零售消费持续好转，内需逐步重拾动力，提升香港经济抵御外部冲击，增强经济发展动能。

　　美国关税与货币政策不确定性，加上地缘政治因素，进一步加剧环球经济下行压力，特别是特朗普一再批评联储局主席鲍威尔减息太慢，并且要求他辞职，但鲍威尔反驳称，若不是因为特朗普关税政策，早就已经减息，如此隔空开火，投资者只会加快出售美元资产，美国经济劫数难逃，而今年全球经济可能出现新冠疫情以来最慢的增速。不过，内地经济保持韧性，花旗集团更上调今年中国经济预测至5%的中高速增幅，继续是世界经济的重要稳定器，背靠内地的香港也受惠其中。

　　外贸优于预期及整体投资止跌回升，为首季香港经济增长3.1%提供重要支持，私人消费仍相对表现疲弱。不过，从5月零售业销货价值按年回升2.4%至313亿元，终止连续14个月的同比跌势，似乎私人消费有起色，反映香港零售呈现触底回升的迹象，相信有下列两项因由：

　　股楼向好 支持零售销售回升

　　（一）股市楼市回升向好，财富增值效应显现，有助提振私人消费。今年上半年港股走势强劲，恒生指数劲升两成，股市市值规模增加7万多亿元，以250万股民计算，每名股民账面获利近300万元，而根据差饷物业估价署的楼价指数已连升两个月，今年以来住宅楼价跌幅仅0.8%，年内随时止跌回升，港人物业资产价格企稳向好，未来一两季私人消费料重现正增长，从而加大拉动经济增长的力度。

　　启德体育园活动多 吸旅客消费

　　（二）启德体育园举行演唱会等多项活动，有助吸引内地及海外旅客及本地居民消费。今年首次来港旅客持续增加，首5个月共有2000万旅客，同比增长12%，四分之三来自内地，按年增长12%，而海外旅客亦按年增长18%。值得留意的是，启德体育园举行多项国际赛事及演唱会，成为吸引旅客及本地居民消费的重要因素，而红磡体育馆将优先举办演唱会，预期演唱会活动可望增加30%，演唱会经济增长潜力大，2023及2024年共数百场演唱会，便带来37亿元消费收益。

　　虽然有本地餐饮集团结业，但同时亦有不少内地丶海外餐饮集团进军香港，反映本地零售市场仍有可为。根据5月零售数据，消费品丶百货公司丶食品酒类丶超级市场丶衣物鞋类销货价值均按年上升，只是珠宝首饰及鐘錶仍然下跌，可见消费信心有改善，刺激零售收租股如希慎兴业（00014）丶九龙仓置业（01997）股价反复向上，可以预期香港内需动能有改善，有助提升抵御外部冲击的能力，从而增强经济抗逆力。除非外围经济出现重大变数，今年香港经济有望达到预期2%至3%增长，甚至高于原先的增长预测。

　　零售消费好转，内需逐步发力，可为香港经济转型丶推动创科发展提供有利环境，保持经济长期稳定向好势头。