上周美汇指数反弹，国际原油连续两周小幅回升，现货黄金震荡小涨。特朗普新关税政策加剧市场不确定性，美联储货币政策谨慎态度及相关资讯，成为影响金融市场主要核心因素。

　　过去一周，特朗普向多国发出关税信函，宣布8月1日起对日韩加征25%，东南亚多国25%至40%，加拿大35%，巴西50%，及对多数贸易伙伴征收15%至20%统一税，此举引发全球市场波动。

　　美联储6月会议纪录显示，官员对降息分歧为3派，多数担忧关税推升通胀，主流支持年内降息但排除7月，部分主张全年不行动，少数要求立即降息；研究报告警示经济前景不明，存在零利率风险。美国6月财政盈余超270亿美元，关税收入虽支撑财政，但持续赤字与国债利息支出压力凸显。新关税政策加剧国际贸易紧张，避险资产需求激增，贵金属表现亮眼，周五白银价格创近14年新高。

　　白银价格创近14年新高

　　本周焦点集中于关税动态、中国经济增长、美国通胀及美联储政策，以判断货币政策路径。美联储纪要显示内部分歧，多数决策者对关税影响通胀持谨慎态度；特朗普与鲍威尔矛盾加剧，要求其辞职。目前关税战重启引发通胀担忧，美国6月CPI数据成关键，预期同比涨3.1%，核心涨3.4%。超预期或削弱7月降息概率，利好美元利空黄金；显著降温或提振风险资产。

　　技术分析，周线金价在保力加通道中轨上，KD死叉；日线保力加通道收窄，KD金叉，短线存震荡冲高可能。关键阻力3404美元至3439美元，突破企稳看涨；支持3285美元至3324美元，不破仍有反攻潜力。

　　（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）