恒生指数过去两天突破25000点，昨天更加气势如虹，要发掘有实力的落后股，中国铁塔（00788）可说是其中一间，目前估值合理，现水平吸纳，仍然可以可攻可守，值得留意。

　　与藏渝签战略合作协议

　　内地电力设备股近期因为受惠全球最大水力发电厂的未来兴建而大幅炒上，其实，内地的电讯设备亦有机会增加兴建或者进一步提升质量。

　　例如国资央企助力西藏高质量发展推进会日前在拉萨举行，16家央企与西藏自治区签署75个产业项目投资协议。中国铁塔董事长张志勇出席会议，并代表公司与西藏自治区签署战略合作协议。根据协议，双方将围绕“宽带边疆”建设、“信号升格”专项行动、重大工程保障、智联及能源业务发展等七个方面开展合作。

　　另外，7月11日下午，重庆市人民政府与中国铁塔签署战略合作框架协议。双方将围绕提升资讯通信基础设施水准、推行绿色集约共享的建设模式、做大做强数位经济、推动数位能源和绿色低碳发展、促进产学研深度融合等方面深化战略合作。

　　中国铁塔是典型的“收租股”，其商业模式类似于收费桥梁，内地三大电讯商就是其租户，因此其收入和盈利都相当稳定。公司首季业绩：营收248亿元（人民币，下同），按年上升3.3%；归母淨利30.24亿元，较去年同期升8.6%，表现均符合市场预期。当中，两翼业务收入恢复较高成长速度，贡献营收成长动能。首季两翼业务收入34.57亿元，年比升17.9%，占收入比重提升至14.0%。

　　中金预计，两翼业务今年收入可望继续达到双位数按年增速；维持今明两年盈利预测不变，维持跑赢产业评级及目标价14港元，值得参考。