近年，内地电动车、外卖平台、钢铁、太阳能板等多领域内捲加剧，持续加码的恶性内捲背后是高额的资本投入，或导致各行业价格和利润下滑，对任何一间企业都没有好处。连同美国关税和贸易战的不确定性等，或对相关企业业绩及国家相关行业的发展造成压力。

　　对此，内地传媒近日刊登关于“反内捲”的文章，提出整治“内捲式”竞争，引导企业找准自我定位，开展差异化竞争，提升创新动力和市场竞争力，以带来效率提升和技术进步，进而给消费者提供更多优质产品和服务。显示官方对相关问题的重视。

　　笔者认为，一方面，企业应以更好的发展自身实力实现商家、消费者和平台的供应，进而实现活力、有秩序、更公平的消费生态，化恶性内捲为良性竞相进步，焕发市场、企业、员工、政府及投资的活力，推动经济社会高质量发展。

　　另一方面，各行业的“内捲”背后也侧面印证消费降级。奢侈品牌的波动、北上消费、新能源车及咖啡等多领域消费品降价潮，以及多个行业的销售结构和消费者购买习惯等表现，均是消费降级的结果。若消费降级持续蔓延，恐怕变成经济“通缩”的表现。

　　再看最新数据，继5月中国CPI及PPI数据显示，五一及端午两个全国性节日期间的消费增长，未能抵销内需疲软的拖累后，中国6月PPI同比下降3.6%，为2023年7月以来的最大降幅，降幅超过任一经济学家的预测，亦是持续第33个月下降。虽然6月CPI结束连续4个月按年下跌，超预期的按年升0.1%。出口方面，上半年及6月人民币计价出口均升7.2%，以美元计出口增长5.8%创4个月高，优于预期，或受关税缓和等因素维持稳健，但下半年仍需继续努力以应对潜在的延续性放缓。

　　政策加码提振内需

　　总体显示，中国通缩压力的应对仍不可放松，除企业遵循政策指引而避免恶性内捲外，政策面都应继续出台更多措施提振内需消费，特别是从提高居民可调配收入端尤为重要，如收入、提振股市楼市等。

　　（作者为香港股票分析师协会主席、证监会持牌人士，并未持有上述股份）