图：现货金价。

　　上周美汇收跌，原油连跌两周，现货黄金冲高回落小幅下跌。关税大限临近，市场紧盯关税谈判、鲍威尔动态及美联储政策，而对其他因素和地缘局势反应平淡。本周需重点关注中美经贸会谈、美国7月ADP就业、初请失业金人数、6月核心PCE年率、7月ISM制造业PMI、非农报告、密歇根大学消费者信心终值及美联储FOMC利率决议和鲍威尔新闻发布会等；均可能成为市场波动关键驱动力。

　　过去一周，美国财长贝森特称8月1日是贸易协议“硬性期限”，美国已与日菲印等国达成协议；韩国拟效仿日本以投资换关税减免。特朗普表示将对大部分国家征收15%至50%关税，与加拿大协议前景悲观。美联储方面，特朗普多次批评鲍威尔，要求降息3厘或更低，其盟友审查美联储翻新工程，甚至起诉并要求鲍威尔辞职。专栏作家指出，特朗普施压适得其反，破坏投资者信心，推高长期债券收益率。全球贸易紧张局势缓和，美联储政策与政治博弈主导市场，致现货黄金大幅波动。

　　本周市场聚焦贸易关税、美国宏观数据及美联储动态等风险事件。随着关税大限逼近，美欧达成不平等条约，中美贸易协议进展备受瞩目，达成或削弱黄金避险需求，反之利好。周内美国重磅数据云集，非农报告尤为关键，市场预期新增就业11万、失业率升至4.2%，强劲数据支撑美元压制金价，数据疲软则强化美联储鸽派预期，提振黄金。此外，美联储FOMC将公布利率决议，鲍威尔会召开新闻发布会，鉴于贸易政策相关的经济不确定性尚未完全解决，市场预计利率维持不变，任何意外都将加剧市场波动。

　　技术分析，黄金重要支撑3247-3287美元，守住3247美元有反攻机会；关键阻力3381-3438美元，突破并企稳3438美元则有上攻潜力。

　　（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）