同程旅行（00780）子公司拟通过私人配售收购大连圣亚（600593）最多3864万股，总对价约为9.56亿元人民币。交易完成后，同程将持有圣亚30.88%表决权，成为最终控制方。瑞银发表研究报告指，考虑到目前正在进行审查和批准程序，该潜在交易最早可能在年底前完成，因此潜在的财务影响或会在2026财年浮现。

　　该行估计，收购事项将带动同程明年收入提升2%至3%，并对其纯利产生些微贡献。不过，交易公布后，投资者对这项交易持审慎态度，同程的股价下跌。该行维持集团“买入”评级，续予目标价25.5元。

　　里昂发表研究报告指，同程旅行收购大连圣亚的消息令市场失望，并引发争议。该行认为，这个交易几乎没有协同效应，甚至可能拖累利润，并使其战略方向、资本配置和股东权益回报率目标面临更多质疑，相信这将对其估值产生影响。不过，该行对集团的竞争格局及其核心OTA利润扩张仍然充满信心。该行将同程目标价由24元下调至20元，并将评级由“跑赢大市”降至“持有”。