图：美元兑日圆

　　美元在7月一改对上两个月的“颓势”，美汇指数先在97至98之间作出整固，及后更在7月底美联储的议息会议后连续上升一周，上周五（1日）最高位更见100.25水平，创出两个月新高。

　　美元上升主要有两个原因，首先是美国陆续公布对各国所征收的进口关税，但不论实际关税是多少，市场均认定最终得益者是美国，例如日本跟美国政府正式达成新贸易条款后，日圆便出现明显贬值，一度跌至150水平；其次是美联储主席鲍威尔在会后声明发言强硬拒绝向特朗普低头，表明短期没有减息机会，高息环境持续亦成为美元炒高的借口。

　　可是笔者相信美元的强势不会持续，因为近日美国所公布的劳动市场数据急剧转差，再加上新关税政策执行后，市场预测因为价格高昂会进一步打击消费意欲，因此美国本土分析师认为下半年美国经济将会转差，美银、摩通、瑞银等均发表报告，提醒投资客户要小心。

　　此外，虽然这次议息会议保持利率不变，但已经有联储局的委员投反对票及建议立刻减息，加上最新的人事变动，联储局内部的特朗普亲信好像愈来愈多，这样必定增加投资者对于9月份减息的憧憬，从而打压美元走势。而由于日本央行已言明10月份加息的机率甚高，所以笔者依然认为日圆是值得吸纳的货币。

　　港股盯实科技与博彩股

　　另方面，笔者相信，短期港股仍然会持续现有的升势，但升幅将会明显收窄，主要看好科技股及博彩股。首先，科技股将受惠于政策倾向，人民银行联同多个部门声明放水绝非空谈。至于博彩股，本周多间大行唱好澳门博彩股，并上调澳门全年博彩收入预测，加上8月为暑假最后档期，相信澳门旅客将会作最后冲刺。

　　（作者为实德金融策略研究部高级经理）