第四范式（06682）是中国企业级AI（人工智能）龙头，以“先知AI平台”为核心，平台透过低代码开发能力和垂直行业深度，将企业开发周期缩短95%以上，连续6年蝉联内地机器学习平台市占率第一（IDC数据）。2024年该平台营收占近70%、年增46.7%，为核心引擎。

　　公司近期积极引入资金，7月无极资本13.06亿港元入股，投向AI Agent与区块链融合；富国基金日前增持至5.84%（半年3次加仓），显市场看好其AI Agent潜力。

　　公司业务方面取得突破，与致远互联的协同运营AI Agent将某央企采购审批从5天缩至2小时；工业端提重型发动机企业产能利用率13%、港口降本25%；消费电子端Phancy与联想合作手表出货超10万款，运营商巡检场景助工程师效率提3倍。

　　技术上，先知平台5.0支援快速建构Agent应用，叠加“人工智慧＋”政策，8月《生成式AI产业发展白皮书》或明确Agent补贴，望拓市场。

　　上半年亏损大幅改善

　　公司上月发出截至2025年6月上半年盈利预告，经调整归母淨亏损年减68%至73%，主因先知平台需求强劲，核心收入成长占比扩，带动收入及毛利双增，营运费用增幅低于毛利，经营杠杆提盈利。

　　中长线看，公司AI Agent先发优势叠加“技术＋资本”驱动，预计成中国版“Palantir＋ServiceNow”，投资者可留意8月中旬业绩。股价方面，目前沿4月以来上升轨运行，可于55元买入，如业绩超预期，股价上望63元，跌破50元止蚀。

　　（作者为香港股票分析师协会理事，未持有此股）