美国超微公司（AMD.US）正凭借多个运算领域的深厚积累和积极的市场策略，试图在人工智能（AI）军备竞赛中占据更重要的位置。

　　AMD的成功很大程度上源于多元化的产品线。与英伟达高度专注于图形处理器（GPU）不同，AMD的业务横跨中央处理器（CPU）、GPU，以及嵌入式处理器等多个领域。这种多元化布局在不同市场周期中展现更强的韧性。

　　AMD于8月5日公布业绩，2025年第二季度实现76.85亿美元的营业收入，按年增长31.71%；淨利润7.81亿美元，按年大幅增长近1.9倍。这一强劲增长主要得益于其数据中心EPYC伺服器CPU的旺盛需求，以及Zen5架构Ryzen桌面处理器的热销。

　　市场研究机构的数据显示，AMD在桌面CPU和伺服器CPU的市场份额和收入份额均创下历史新高，尤其在伺服器领域的收入占比已攀升至41%，成果斐然。

　　近期，美国有条件地批准AMD和英伟达向中国出口降级版AI芯片（如AMD的MI308），但要求其上缴15%的销售收入。虽然这项“付费参与”协议为AMD打开了重返中国市场的大门，但也给利润率带来了压力。分析师预计，MI308的销售有望为AMD带来数亿美元的额外收入。

　　CPU市场份额提升

　　总体而言，AMD在CPU市场持续蚕食竞争对手的份额，并在AI加速器领域奋起直追，其股价已反映市场对未来成长的高度预期，任何关于AI需求、市场竞争或地缘政治的风吹草动，都可能引发股价的剧烈波动。AMD于业绩后股价曾见近日高位187美元，其后有所回软。投资者可于160美元买入，先看190美元作短线目标，中长线有望回升至227美元历史水平或以上，跌穿200天线止蚀。

　　（作者为富途证券高级策略师、证监会持牌人，并未持有上述股份）