九巴的母公司载通国际（00062）2025年中期收入同比增加3.98%至42.26亿元，期内盈利同比增加57.94%至1.9亿元；受益于专营公共巴士业务的表现改善，撇除物业及发展中投资物业的公平价值变动之影响后，基础盈利同比升约1.37倍至2.85亿元；每股基本盈利0.37元，拟派发中期股息每股0.3元，本期派息比率高达81.08%，颇具吸引。是值得收集之选。

　　该集团作为香港主要的公共交通服务提供商，可受益于近期经济迈进复苏和公共交通需求的稳定，相信可录得稳定的收入基础。考虑到集团业务所处行业受经济周期影响较小，且派息稳定，料能令投资者能获得较为稳定的资本保值和增值潜力。

　　其实，集团往期派息水平总体较为慷慨。除本次中期的高达八成以上的派息比率外，集团2024全年虽纯利同比有所下滑，但仍维持了每股0.5元的末期息，若以全年每股盈利0.37元计算，则派息比例仍高达67.6%，均显示其重视股东回报。

　　载客量持续上升

　　具体业务方面，旗舰公司九巴除税后盈利同比改善1.548亿元，即同比大增7倍至1.767亿元；龙运巴士除税后盈利2520万元，同比增加370万元或17.2%，车费收入3.142亿元，同比增加1090万元或3.6%；非专营运输业务阳光巴士集团收入亦同比大幅增加20.7%；新港巴为服务经常往来落马洲到皇岗的24小时跨境人士及旅客，载客量持续上升，收入较去年同期增加3.1%，总体均稳健增长。

　　同时，九巴上半年添置了10部欧盟六型巴士，均具备最新的安全和环保设计特色，亦共有7部电动巴士及91部欧盟六型双层巴士将于2025年下半年等待发牌，料业务可持续发展，为集团带来更多稳定收入。

　　（作者为香港股票分析师协会主席、证监会持牌人士，并未持有上述股份）