摩根士丹利发报告指，给予海底捞（06862）目标价17.5元及“增持”评级。大摩表示海底捞火锅8月的翻桌率同比略有增长，较7月的年比持平略有改善。9月开始走低。

　　8月海底捞火锅新开2家店，关闭4家店，淨关闭2家店（7月淨开5家）。海底捞正在升级更多门店，提供差异化的服务和消费场景，以刺激需求，例如宵夜、宠物友善、家庭型消费等。大摩认为，需要重点关注外送平台价格竞争的激烈程度及其对堂食需求的影响。同时也关注阿里巴巴（09988）高德地图上推出的人工智能餐厅排名功能将如何影响堂食需求。

　　高盛发布研究报告指，预期下半年海底捞收入增长将恢复正轨，因基数较低及营运优化措施见效。虽然该行料利润率将逐渐改善，但下半年利润率仍面临压力，因去年高基数，加上公司持续投入客户体验及员工福利；不过股东回报可支持股价。因应门店数量及销售增长放缓，该行将2025至2027年盈利预测下调7%至14%，维持“中性”评级，目标价由15.3元降至14.7元。