图：腾讯（00700）

　　股王腾讯控股 （00700）2025年第二季度业绩表现强劲，收入同比增长15%至1845亿元（人民币，下同），本公司权益持有人应占盈利增长17%至556亿元，毛利率由去年同期53%提升至57%，显示出卓越的营运效率。增值服务收入增长16%至914亿元，营销服务收入大幅增长20%至358亿元，金融科技及企业服务收入增长10%至555亿元，三大业务板块齐头并进。游戏业务作为核心增长引擎，受益于行业供给需求双旺盛的积极态势，《王者荣耀》及《和平精英》等长青游戏持续向平台化进化并加大AI应用，新游戏《三角洲行动》日活跃账户数突破2000万，展现出强大的产品创新能力。

　　AI结合业务成效浮现

　　当前游戏行业正迎来新一轮发展机遇，单月版号数量较两年前翻倍，审批周期缩短至三个月内，为优质新游涌现创造良好环境。腾讯凭借其头部公司优势，一方面强化长青游戏运营，另一方面积极布局垂类优势赛道。营销范式转向轻买量重内容营销，渠道变革减轻销售费用与分成压力，使公司更能专注于产品质量提升与用户体验优化。同时游戏社区与直播平台等生态环节同步受益，形成良性互动的产业闭环。　　在AI技术应用方面，腾讯取得显著进展，不仅升级广告基础模型提升各流量平台广告效果，更在微信生态内持续创新，包括浏览内容关键词智能检索、微信小店智能客服等功能。混元3D模型以领先的几何精度和纹理真实度获得Hugging Face排名第一，展现技术实力。公司通过赋能微信内更多应用场景，推动AI原生应用元宝的使用量，同时商业支付金额恢复同比增长，金融科技服务保持稳健发展。展望未来，随着三季度游戏业绩快速增长，国庆档与春节档新品上线，以及AI对情感陪伴游戏、UGC游戏平台等原生玩法的持续催生，腾讯将继续引领行业创新发展。

　　综合来看，腾讯控股凭借其强大的产品矩阵、持续的技术创新与精准的战略布局，在游戏行业景气度提升与AI技术突破的双重驱动下，业绩保持强劲增长动能，未来发展前景值得期待。

　　（作者为香港股票分析师协会主席，证监会持牌人士，并未持有上述股份）