图：美国若然大幅减息0.5厘，显示经济失速下滑速度超预期，华尔街股市恐怕不升反跌，甚至暴跌。

　　美国正面对通胀升温、经济滑坡的滞胀困局，即使美国联储局本周正式开启减息大门，但提振经济效用成疑。近期美企频发关税政策负面冲击预警，以及企业高管趁高卖股套现，都是经济急速转坏、华尔街股市见顶的信号。近周美股基金录得逾百亿美元资金淨流出，为6周以来最多，可见投资者走为上着。

　　近期特朗普政府诸事不顺，施政屡受法律诉讼挑战，包括向全球加征关税被上诉法院裁定不合法，随时要被追还收取数以百亿美元计的关税。此外，美国法院亦裁定特朗普政府冻结哈佛大学超过20亿美元资助资金是非法行为，同时亦判决派国民警卫军到洛杉矶属于违法。

　　减息属坏消息 美经济失速下滑

　　换言之，长期诉讼争议已影响特朗普施政，还加剧美国社会撕裂、加速经济滑坡，美国恐逐步走向严重内乱，引爆美债危机风险进一步急升。因此，美元、美股、美债等金融资产异常高危。

　　8月美国消费物价指数升幅加快至2.9%，为今年1月之后最高，而过去数月非农新增职位基本陷入停滞，未来出现收缩情况的机会很大，失业率逐步升近新冠疫情以来最高的水平，这是就业市场恶化、衰退将至的征兆，陷入通胀高企、经济低迷的滞胀困局之中，美联储于本周三的议息会议开启减息大门的机率超90%，减幅为0.25厘，而减息0.5厘的机率也约为10%，显示美国经济状况令人担忧。虽然特朗普辩称不断施压美联储减息，主要为支撑房地产市场，但明眼人都知道，减息用以纾解债务负担压力以及提振疲弱经济，因此，在特朗普的压力下，美联储在通胀与衰退风险之间有可能选择优先打救经济，令近周美汇指数进一步走弱，逐步下试97的支持位。

　　其实，美国减息并非好消息，若然大幅减息0.5厘，显示经济失速下滑速度超预期，华尔街股市不升反跌，甚至会出现暴跌，近期美股在历史高位徘徊，是卖股套现的良机。事实上，利淡美股消息接踵而来。

　　美企频发预警 受累关税冲击

　　一是美企频发受累关税政策的预警，卡特彼勒（Caterpillar）、麦当劳直指关税推升成本兼且打击需求。有数据显示，包括美企在内的全球企业，本季度财报因关税影响的盈利损失将达150亿美元，美国关税政策可说损人不利己。在截至8月6日止的过去一周，美股基金有104.4亿美元资金淨流出，投资者纷纷在美联储落实减息前夕大举出货套现。

　　华尔街股市估值高昂 沽压重

　　二是美国科技股危危乎。除了中国企业如阿里巴巴、百度集团自研人工智能（AI）芯片，减少对美国芯片的依赖，英伟达雄霸AI芯片市场格局将有变。事实上，美企OpenAI计划与博通（Broadcom）合作，研发生产AI芯片，消息一出，英伟达股价应声受压。

　　三是外国企业投资美国信心下降。美国移民当局突然逮捕现代汽车、LG在美工厂数百员工事件，势必打击外商投资意欲，重振美国制造业之梦难成。同时，找不到白武士打救而要当局打救的英特尔，可能成为美国政府财政负累，美企高通的高管直指英特尔芯片制造技术水平未达到要求，暂不会纳入供应商之列。

　　总而言之，华尔街股市估值高昂，沽售压力重重，当心美联储落实减息救经济，揭开美股大调整的序幕。