港股上周四升一跌，恒指以四年新高26388点收市，较前周升971点，是第二周上升。两周共涨1311点。成交总额非常畅旺，达15141亿元，平均每日3028.2亿元，是牛市的又一个上升浪。

　　不少人关心，这个升浪会止于何水平，然后进行调整。日前我讲了几个数据，即一个升浪可以升1500至2000点。自然，亦有特殊的升浪可以超过这个水平。

　　暂时看，我仍预期升浪会在26500至26800区间遇到阻力，未必能一口气挑战27000点心理大关。

　　技术性调整何时会来，不易猜测，但有一点肯定的，就是如果多数投资者采取获利回吐，而不是加仓的话，则压力就会增大。回吐之力就会压倒买入的力量。

　　回吐亦会有长有短，好像上一个升浪，恒指就试过连跌三日，由25617点跌至25058点才止步。至于今个升浪，为时五日，有一日回落113点，但翌日（周五）马上又在美股大升带动下不但收复失地，还涨突近200点，可以讲这次上升，买家的兴奋度较以往更强。

　　今周获利盘料增

　　另外，股市上升或多或少都要有个憧憬的主题。这次大致有两个，一是阿里巴巴（09988）成为“火车头”，带起科技股，进而惠及全市。另一个是外围市推动，例如美股在憧憬减息已在眉睫之际而上升，港股亦感受到这种乐观气氛。

　　上述两个“主题”正好让我们观察其可持续性。阿里的“火车头”在上周五仍然强劲，升逾5%，因此今日大市重开，阿里能否再涨，劲度如何，将是升降的其中一个关键。

　　还有，自然是美股，大升后有没有调整，也是港股要参考的走势。上周五美股道指跌273点，会否对港股有点心理影响。

　　市场人士喜欢用“食糊”来形容获利回吐，我头牌的观感是：预料本周“食糊”的人会陆续增加，但这不表示看淡后市，而是认为“慢牛”有必要停一停，唞一唞，这样的走势对健康的牛市更有利，更有可持续性。