图：名创优品（09896）

　　新兴文化消费火热，IP衍生产品需求甚殷，名创优品（09896）持续推进IP战略，估值大可看高一线。市场消化中期业绩倒退因素后，股价料可重拾升势，不妨趁调整时吸纳，中线有力挑战52周高位55元。

　　今年6月底止上半年，名创营收93.93亿元（人民币，下同），按年上升21.1%；纯利9.06亿元，按年倒退22.6%；每股盈利0.74元，派发中期息每股美国存讬股0.2896美元或每股普通股0.0724美元。期内，毛利按年增长22.6%至41.57亿元，毛利率略增0.6个百分点至44.3%。

　　至于第二季度，名创营收按年增长23.1%至49.7亿元，超出早前18%至21%的指引，主要受海外市场及TOP TOY所驱动；经调整淨利润增长10.6%至6.9亿元；经调整淨利率按季增至13.9%；同店销售额增长转为正值，结束上季的下滑趋势。

　　集团管理层对前景发展充满信心，向上修订全年整体收入增长指引，由年初的22.8%上调至逾25%，此举普遍获中外券商认同。

　　TOP TOY计划五年全球设逾千店

　　期内，集团以TOP TOY表现最为亮丽，营收大增87%，创下第二季新纪录，增速亦较第一季58.9%的强劲。同时，TOP TOY已进军东南亚市场，在泰国和马来西亚的门店实现当月盈利，公司计划五年内在全球开设逾1000家门店。

　　TOP TOY独特的“大IP二创”平台模式，可避免投入巨大且不确定性高的自有IP孵化，利用其广泛的用户基础和确定性，降低市场风险，致令品牌吸引力持续提升。