图：中芯国际（00981）

　　恒生指数9月再有突破，尝试冲击27000点水平，最大推动因素再次来自科技股，据报阿里巴巴（09988）、百度（09888）已开始采用自研芯片训练他们的AI大模型，这一消息成为大市向上突破的推手，投资者相信这一次跟年初“DeepSeek时刻”对市场的影响颇为不同，年初时AI是以概念为主，但现在去到以自研芯片去训练自己AI大模型的话，则暗示很快有更多不同的AI模型进入市场，意味着相关科技股在未来的营收有很大的提升空间，预计科技板块短期强势犹在。

　　在AI概念持续发展，内地芯片行业预计有更大的发展空间，据报中芯国际（00981）正测试首款内地最先进的芯片生产设备，该设备能生产7纳米芯片，生产技术再有突破，大大降低对海外芯片的需求，也暗示内地芯片生产商的竞争力正在向上。板块值得投资者追捧的另一原因就是芯片的需求，需求方面可以分两方面看，第一就是“量”，随着AI正式进入实用阶段，算力的要求也会向上，相关基础设备的要求也更高，所以需要芯片的数量上也更多；第二面是“专”，用自研芯片训练他们的AI大模型一事，或多或少反映科企希望采用的芯片和自己的大模型更为配合，不难想像在未来科企各自采用AI的时候，为了配合自己的需要，芯片也很有可能需要“定制”，所以芯片板块在未来一段时间内，很可能成为AI发展背后的一个支柱。而且行业还有一个爆发诱因，机器人企业宇树科技正准备IPO上市，机器人对芯片也是有所需求的，到时候又会对芯片板块进行炒作。

　　碳市场有利再生能源板块

　　另一个希望读者留意的是再生能源板块，AI和科技发展已经带来更大的电力需求，而行政长官李家超新一份施政报告指香港将与大湾区内交易所合作开拓碳交易业务，港交所（00388）会与大湾区试点碳市场研究试验跨境交易结算。碳交易就是指企业在政府设定的温室气体排放的总量下，企业自身的排放量在没有达到上限时，所剩下的余额也就是“碳信用”，可以卖给有需要的企业，目标当然是希望企业减少碳排放，在碳市场可跨境交易结算下，内地的“碳信用”在国际份额上会有所增加，而企业使用的电力若是透过再生能源产生，所占的碳排放量也就低，所以再生能源发电的需求也自然增加，有利相关企业。

　　（作者为实德金融策略研究部经理）