劲方医药（02595）今日上市，这是一家生物製药公司，专注于肿瘤以及自体免疫和炎症性疾病领域的新治疗方案开发；已建立产品管线，包括八款候选产品，其中五款处于临床开发阶段。“RAS”是公认的难成药靶点，能做出成果就是有实力的证明。其核心产品GFH925（达伯特）已在中国获批上市，用来治疗晚期非小细胞肺癌，且已能产生收入。

　　2023、2024、2025年前4月，集团收入分别为0.74亿元（人民币，下同）、1.04亿和8214万；毛利分别为0.73亿、0.85亿和7345万；研发成本分别为3.12亿、3.32亿和6981万；期内分别为亏损5.08亿、亏损6.77亿，亏损6662万；而剔除公允价值变动前亏损分别为2.51亿、2.95亿和0.16亿。不过创新医药股打新，亦甚少看基本面。港股创新药板块年初至今以倍数级增长，可谓超级牛的打新赛道。截至9月16日，该股超购逾3000倍，说明热度很高，上市后持续上升机会大。而保荐人是中信，年内保荐往绩不俗。今年共保荐14家公司上市，12家均首日录得上升。

　　集团基石阵容强大，基本是医药行业基金和知名机构，如TruMed及OrbiMed奥博资本各认购约1250万美元；UBS Asset Management、Vivo基金、汇添富基金等，占发售股份约49.27%，且设有6个月禁售期。另设有绿鞋：中信里昂，其往绩亦令投资者放心。是次IPO采用“B机制”新股，即不会启动回拨机制来增加公开发售的比例、散户只有10%的比例，意味专业投资者更主导定价权，首日破发机会微。基于目前新股市场情绪很好，参考年初至今创新药股的表现，上市后的上升潜力很大。加上集团是具实力的创新企业，肿瘤领域是长期热门赛道，结合已上市产品＋管线储备，上市定价的估值不算高，未来仍有上升空间。

　　（作者为独立股评人，证监会持牌人士，并无持有上述股份）