上证指数上冲3900点失败后，周四、周五连跌两天，暂时向下调整寻找支持位，周五上证指数收3820点，成交量出现一个比较大幅度的收缩。虽然意味高位沽压不是很大，但也在另一面说明买盘不是太强劲，简单说就是呈现一个好淡胶着的状态。

　　这波市场回撤，主要是一些前期炒高的热门题材股出现较大幅回吐所引致，输钱效应出现，气氛就转差，而且因为前段时间各路资金过度集中在某些赛道上，所以现在很容易出现一个争先恐后踩踏的骨牌效应。不过我发现在本周尾段部分蓝筹及优质股的价格表现十分硬朗，有小部分更是迭创新高，所以在轮炒的大格局之下，资金仍短期留在场内寻找机会，后市不会出现太大的跌幅，以笔者的投资系统计算，短期最差的情景回到3750点，如果大家有心水选股的话，不妨在下周低位出现时就逢低吸纳。

　　至于港股，也是在周四出现冲高回落，在上冲27000点不成功后，市场就趁美联储减息尘埃落定，出现一波资金撤出，过去两日的港元拆息再次被扯高，反映香港真实资金流动情况。总之，本栏上一期提出现阶段恒指很难站稳在26800点之上，笔者亦都紧按自己的策略见高就沽货减镑套利，现时笔者的港股投资组合内的现金水准也创出近期新高，已经差不多去到78%了。

　　美股短期料见调整

　　预计后市港股的防守力比A股较弱，因为之前的升浪主要受到周边普升及资金流入的助力，观乎现在美股差不多到达了我早前预计这一轮升浪的目标位（道指46500点），且有部分资金或暂时撤出股市，综合各因素计算，恒指可能回到25500点，高配港股的战友们要懂得行止也。

　　美股近日走势跟我预测的一致，以外围目前气氛，美股再爆升一阵应该没问题，但中期就要谨慎点了。

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