图：中电信（00728）

　　港股上周表现反复，先是一鼓作气冲高越恒指27000点大关，曾高见27058点，不过到了这个水平，沽家就大举出动，狂轰滥炸之下，使恒指迅速回撤，幸而仍守在十天移动平均线之上，技术性属急升后的回调，走势仍然相对正常。

　　恒指上周收报26545点，较前周升157点，是第三周上升，三周共涨1468点，总升幅5.85%。

　　上周的另一特点是成交额处高水平，其中有一日成交达4133亿元，是多个月来少见的高成交。上周总成交有17373亿元，平均每日3474.6亿元。

　　好淡争持 上二万七有难度

　　九月股市已到下旬，离月底还有七个交易天。当前的好淡鏖战暂呈均势，即好友未能马上组织力量再挑战27000点关，故处于以守为攻的阶段。至于看淡的，也未有大型沽盘抛低当红的科技股。现时被抛售的反而是传统经济股。

　　自然，市场视科技股为新兴力量，无可厚非，资金往这一项目投入，也是往热里炒。我略感忐忑的是可吸引更多资金注入的科技新项目并不多，来来去去是那几只，形成价位在供少求多下，较易被扭曲，以至升至不现实的水平，加上这一批股份都是增长型股，不大可能派发较多的股息，所以就形成买卖赚钱要靠价位上落波动，比较之下，风险亦较前为高。

　　我头牌的建议是：在投资组合方面，除了当红的几只科技股外，仍然不应放弃高息股，并且要坚持以价值投资来对股份作独立评估。虽然不少好友扬言“大旺市会旺五年”，又说“三万点为时不远”，这些都是良好愿望，没有必然实现的理据，所以还是要脚踏实地作投资部署，千祈不要凭幻想去臆测可能出现的愿景。

　　对喜欢价值投资的朋友来讲，有一批实力高息股现正逐步回调，大家可以留意低吸机会。这包括中国移动（00941）、中国电信（00728）。前者已完成收购香港宽频（01310），相信会加快在港发展。香港电讯（06823）将遇到对手。不过在人工智能发展提速之下，电讯技术必不可少，故相信业内会是良性竞争和共赢之局，不会有“内捲”的情况出现。香港电讯有近7厘息，高息及收益稳定依然是其卖点。香港宽频有新主帅，亦将迎来业务拓展的高峰。