图：美汇指数

　　美国联储局议息后宣布减息0.25厘，将联邦基金利率区间降到4至4.25厘，结果符合市场预期。会后公布的季度利率点阵图显示，货币政策委员会（FOMC）官员们预计今年年底前仍有两次减息机会，每次减息幅度为0.25厘。联储局主席鲍威尔称，今次减息行动属于风险管理，暗示联储局并非开启持续的减息周期。于联储局议息后，美汇指数跌至2022年9月以来形成的下降通道轨底部约96.218水平，之后小幅反弹至97.8水平，执笔之时回落至97.3水平附近整固。本周美国将公布的经济数据，包括个人消费支出物价指数（PCE），及第二季美国国内生产总值GDP终值。

　　我们维持对美汇指数今年中性偏淡的看法不变。密歇根大学调查显示，美国消费者信心指数创四个月新低，9月美国消费者信心指数初值为55.4，市场预期为58。失业担忧加剧，而长期通胀预期连续第二个月上升。美国国会预算办公室（CBO）也下调对美国今年经济增速的预测，并上调今年美国通胀和失业率的预测。国会预算办公室发布的经济预测显示，2025年美国经济增长升幅为1.4%，低于1月时预测的1.9%，今年通胀将升至3.1%，比此前预测高出近1个百分点，失业率则预计将在今年底达到4.5%的峰值。我们认为，随着美联储开始减息，美汇指数料将拾级而下，今年年底前不排除测试94.5水平。

　　（光大证券国际产品开发及零售研究部）