今年8月，新股首次公开发售（IPO）引入了全新的发行机制选项，即发行人可以自行选择机制A或机制B。

　　机制A沿用了原有的回拨机制，但将公开认购部分的最大回拨百分比由原建议的20%上调至35%；机制B则允许发行人自主设定公开发售比例为10%到60%之间，即公开发售比例可低至10%，散户中签率大幅降低及机构投资者持股比例大升，且不设回拨机制。据统计，至今一个多月，所有采用机制B的新股首日上市均上升，部分更是升幅惊人。以后研究新股，宜特别留意采用哪个机制。

　　另外，新规定建簿配售部分的最低分配份额为40%，保证了机构投资者的份额，使专业投资者在定价过程中的话语权大幅提升；股份上市后，机构及专业投资者对于股价的影响力大增，他们一般买卖策略比较稳定，可以减少了以往新股定价“虚高”和上市后跌破招股价的风险。事实上，从机制B新股的优异上市后表现来看，这种定价方式料将更受市场青睐。

　　数据显示，IPO新规定实施后，采用机制B的新股首日股价全部上升，表现显著优于机制A公司。有些机制B新股首日升幅惊人，例如银诺医药（02591）暴涨206.5%，佳鑫国际资源（03858）急升177.8%，健康160（02656）升137.3%。

　　相较之下，机制A的两家公司表现平平：天岳先进（02631）首日涨幅仅6.4%，奥克斯电气（02580）甚至跌5.4%。不过，需要留意的是，这个统计只是说首日升幅，升幅惊人的股份其后多数出现大幅回吐。

　　紫金黄金国际值得认购

　　因此，在未来认购新股时，散户宜留意优质新股中签率大减，即是质素较好或者热门的新股可能抽不到，质素较差或者冷门的新股可能获得较多股数，如果上市后股价表现欠佳，就会录得亏损。

　　另一个值得参考的因素是基石投资者阵容，因为豪华的基石投资者阵容往往意味着专业机构对公司的认可，对上市后股价表现较有保证。例如正在招股的紫金黄金国际（02259）拥有近30家投资机构作为基石投资者，值得认购。