港股昨日作出调整，恒指低开137点之后，即跌破27000点关，最低时见26873点，跌267点，其后好淡角力，互有争持，而高点则曾见27145点，升5点。收市报26957点，跌183点或0.67%，两日连跌共抹去330点。全日总成交1212亿元，较上周五再减少135亿元。

　　成交额收缩，反映了两点事实。一是“北水”放假。通常“北水”占港股交投约30%至50%，二是周二为中秋节假期，港股休市，在这段期间，不少投资者都外游去也，留在市场继续奋战者相对少一些，有此两大因素，就使得仍在市场买卖的人士也减少注码，所谓买少见少，就是这个道理。

　　日前我在本栏讲过，就是大家不知道本周四（十月九日）内地股市重开以及“北水”恢复南下买卖港股时，到底会采取怎样的策略，如果恒指现时大幅推升，你以为“北水”会在港股处四年多高位时还见高追高吗？我担心不是这个样子。“北水”经过多年在港的历练，早已有其一套节奏和战术，而且越来越有特点，亦常常予人以“拍案惊奇”之威，所以港股大户也知道这个既是友军也是对手的能量会有多大。

　　短期料二万七关口争持

　　现时，港股大户所采用的策略是尽可能使大市平稳，恒指27000点关不论得与失，其实都不算太重要。大家看的是上落的波动，而关口上下穿梭在过去的经验中，也并不罕见，所以日后一阵上27000点，又一阵跌至关口之下，属调整过程而已，不代表什么特殊意义。以往26000关、25000关，都试过类似的穿梭走势。

　　明乎此，对昨日的大市表现，我头牌是满意的。

　　二十只热门股中，大致是升降各占一半，我讲的科技“四大天王”中以华虹半导体（01347）表现最佳，收91.5元，又创历史新高。高盛发表研究报告，上调中芯国际（00981）及华虹的目标价同为117元，目标价一模一样，亦属“好事成双”。

　　昨日以本地银行股表现最好。滙控（00005）、渣打（02888）、中银香港（02388）、恒生（00011）均告上升，此外，保险股也硬朗，如友邦（01299）、平保（02318）等，都有寸进。

　　“牛皮待变”或者“略作整固”，当是目下未有“北水”恢复注港时的大市表现，属于“依正波路”，“合乎逻辑”也！