图：现货金价

　　上周美元震荡下跌，国际原油大幅走低，现货黄金连涨七周。特朗普关税组合拳、美国政府关门冲击，导致重要数据缺位，美联储降息路径分歧加剧，不确定性推升贵金属需求。本周仍需继续关注美国政府停摆、美联储资讯、地缘形势，以及欧元区10月Sentix指数、德国工业数据，加拿大贸易与就业报告，日本经常账户及新西兰联储利率决议，美联储9月会议纪要、美国初请失业金人数和密歇根大学消费者信心指数等。这些事件或将扰动利率预期与风险偏好，主导资金流向。

　　美政府停摆 经济隐忧加剧

　　过去一周，特朗普宣布对外国电影、进口木制品等加税，加剧贸易不确定性。美国政府因拨款法案谈判僵局停摆；国家公园关闭，案件审理延误，公共服务停滞，经济隐忧加剧。美经济数据疲软，8月职位空缺超预期但招聘率创新低，9月就业创年内最大降幅，制造业PMI连缩7个月，服务业PMI跌至50，就业持续萎缩。疲软数据强化美联储降息预期，但联储官员对通胀前景分歧，特朗普顾问指责联储预测失误。政府僵局推升避险需求，叠加数据缺失、实际利率下降及美元走软，贵金属大幅走高。

　　本周需关注美国政府停摆、美联储资讯、地缘局势及宏观数据。美联邦时隔七年再陷停摆，约75万名雇员受影响，研究显示每周经济损失约70亿美元，长期化冲击更深；关键经济数据延迟发布，令美联储决策受困。同时贝森特透露，美联储主席遴选工作推进，首轮面试约11人，本周展开二轮，将筛选3至5人供特朗普决定，接替2026年5月任期届满的鲍威尔。美政府关门、叠加降息预期、关税贸易摩擦及俄乌、中东等地缘风险，不确定性持续提振避险需求。

　　技术分析，黄金短期仍有震荡上攻迹象。关键阻力3952至3983美元，突破企稳有望冲4000美元；强支撑3849至3884美元，守稳3849美元仍存上攻动能。

　　（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）