图：招金矿业（01818）

　　近期，全球金融市场受到美国政治局势的剧烈波动所影响，特别是美国联邦政府再次停摆。美国总统特朗普甚至公开警告，政府停止运作，并将进行大规模裁员。这一政治风险事件引发市场对经济前景的高度不确定性，导致投资者转向传统避险资产黄金。

　　在此背景下，现货黄金价格持续攀升，并成功突破每盎司3800美元大关，最高报价达到3985美元。年内黄金价格累计上涨超过50%，展现出其作为避险资产的强大吸引力，反映国际市场对黄金的热烈需求。这波涨势不仅推动国际金价创历史新高，也使得相关股份在港股市场表现亮眼。招金矿业（01818）、紫金矿业（02899）、山东黄金（01787）等皆录得可观升幅。这些公司股价的上涨，反映投资者对黄金后市的乐观预期。

　　值得注意的是，年初至今，现货黄金的回报率高达50%以上，是近5年来最为亮眼的一年，现货金价已到达我们年底目标价每盎司3880美元。这一切都与政治不确定性高涨密不可分，市场避险情绪升温，以及美联储今年下半年减息的方向，令资金大量涌入黄金市场，进一步推高金价。

　　回至3770美元可先获利

　　展望未来，尽管目前黄金价格处于高位，但仍具有一定的持续上行空间。投资者在持有黄金的同时，应密切关注关键支撑位：第一支撑位为每盎司3770美元，若价格跌破，可考虑逐步获利；若跌破第二支撑位3660美元，则建议再度锁定收益，再静待美国往后减息的结果。

　　总结来说，美国政治风险推升的避险需求，成为推动现货黄金走势再创新高的主要动力。未来，随着政治局势的进一步发展，黄金仍有望在不确定性中维持其强势表现，成为投资者资产配置中的重要选择。

　　（光大证券国际产品开发及零售研究部）