图：恒指近期走势

　　假后的港股，继续调整。恒指低开57点之后，即拾级而下，曾低见26517点，跌440点，其后有反弹，但未收复失地。买家仍多观望，有所等待，等待什么？等待今日内地A股长假后重开，到底如何走向。同时，“北水”恢复买卖港股，究竟是买多抑或沽多，将有分晓。

　　恒指三连跌 共挫458点

　　恒指收报26829点，跌128点或0.48%，是第三个交易日下跌。这三个交易日夹杂星期日及中秋节翌日假期，乃断断续续并不连贯，但总的气氛是要整固，对回调有一定警觉性。

　　三日下跌，共抹去458点，若从高点27381点起计，到最低点26517，共跌864点。不过，大家不要忘记，9月29日至10月3日的一周四个交易日内，恒指写下今年周线第三大升幅纪录，涨了1012点。所以，即使计及上述回调的幅度，也不能用“跌过龙”来形容。当然，跌去升幅的80%，对投资者来讲，自然是不愿见到的事实。

　　今个升浪，仍是科技平台股、芯片股推动，加上金价一再创历史新高，令投资者有目不遐给之感。后市会怎样演变，很大的关键要看今日A股市场和“北水”注港买卖的动向，我同意有些市场人士的看法，就是港股这三个交易日的回落，目的是将“球”交到“北水”那一边，看看“北水”是在“低位”吸纳，还是仍然抛售？鉴于已跌了这么一大截，总的情势还未到看淡的时候，相信“北水”做港股的好友，应比做淡友的机会大。

　　不过，股市如战场，谁也不能一锤定音说“必然如此”，这就要观察实际的演变。无论如何，作为投资者，做好风险管理应是己身的责任，这也是本栏早前建议在相对高位时计点赚钱数的原因。

　　昨日成交额回增至1738亿元，说明既有人回吐，也有人愿意接货及博今日回升。昨日下跌股份数目较多，显示整固意识比以往为大，对后市而言，并非坏事。