图：英镑兑美元走势

　　英国第二季度国内生产总值录得1.4%的增长，高于普遍预期，是自2022年第三季录得1.9%增长，以及2024年第四季度的1.5%增幅以来，最近3年间第三高的经济增长幅度。另一方面，英国第二季度整体商业投资去年同期比较录得3%的增长，远高于预期及上次的0.1%增幅，是过去八个季度以来第三高的季度增长。

　　这两个数据结果，应该会减少投资者对英国经济后市增长展望的负面情绪，对英镑能够摆脱10月初开始的反复回落走势，并逐步重现从9月下旬开始反复向好的势头。然而，英镑短期间可能仍需要在低位整固后，方能重拾升势。首先，市场人士关注英伦银行会否在短期间加息，若英伦银行释放出加息信号的话，趁低吸纳英镑的意欲会升温，从而利好英镑在低位反弹。

　　根据英伦银行上次货币政策会议后的会议纪录，英国今年整体通胀率的上升主要受食品价格的上涨影响。8月核心CPI通胀率为3.6%。英伦银行预计英国今年下半年CPI通胀率将维持在3.75%左右，9月将达到4.0%的暂时峰值，与8月报告的预测一致。这继续反映出近期通胀面临的一些上行压力，主要来自食品和服务价格，预计2025年第四季核心商品和能源通胀率的略微下降将抵销这一压力。既然英伦银行对英国今年第四季度的通胀不会持续上升的预期已经有所肯定。英伦银行今年进一步加息的机会下降，这短期会对英镑造成沽压。

　　此外，英伦银行亦指出，标普全球英国综合PMI产出指数8月升至53.5，仅略低于历史平均水平，这得益于服务业活动的回升。然而，调查报告显示，商业信心仍然低迷，预计，直到2026年，商业活动才会大幅回升。

　　因应短期英伦银行无加息的迫切需要，以及英国整体经济气氛并不炽热的影响下，英镑短期间或反复下试1.3280的水平，当英镑跌至低位才会吸引投资者入场。

　　（作者为实德金融集团首席分析师）