图：平保（02318）

　　作为全球领先的“综合金融＋医疗养老”服务集团的中国平安保险（02318），凭借其保险、银行、投资和医疗健康四大核心业务板块，引领中国金融市场。2025年以来，受益于中国经济稳步复苏、利率环境改善以及保险业政策红利，平保早前股价展现出强劲上行动能。

　　事实上，平保2025年上半年业绩表现强劲，展现其在复杂宏观环境下的卓越韧性。期内归属母公司股东的营运利润同比增长3.7%，达777.32亿元人民币超出市场预期。寿险与健康险业务成为亮点，新业务价值（NBV）同比激增39.8%，主要得益于产品结构优化、高端保障型产品需求激增以及代理人渠道的高效扩张。财险业务亦表现稳健，综合成本率（COR）维持在95.2%，反映出优异的承保纪律和风险管理能力。此外，银行业务实现淨利润248亿元人民币，不良贷款率降至1.05%，显示出资产质量的持续改善。

　　这些指标显示出平保在高利率环境下的投资收益显著提升，特别是固定收益类资产的回报率上升。寿险保费收入稳健增长，年度化保费等值（APE）同比增长15.2%，其中个人寿险新单保费增长尤为突出。平保的科技驱动战略亦是业绩增长的关键引擎。其金融科技子公司（如陆金所、平安好医生）在2025年上半年贡献约15%的集团总收入，数字化平台用户数突破6.2亿，同比增长18%。人工智能和区块链技术在理赔自动化、风险定价和客户服务中的应用显著降低运营成本，例如智能理赔系统将平均理赔时间缩短至2.5小时，行业领先。

　　“金融＋生态”实现跨业务效应

　　平保的“金融＋生态”模式通过整合医疗健康、汽车服务和房地产服务，实现了跨业务协同效应，进一步巩固其竞争壁垒。平保在金融科技和医疗健康领域的生态系统建设备，与腾讯、华为在云计算和AI领域的深化合作，预计将进一步提升其交叉销售能力和数据驱动的风险管理水平。

　　平保股价近期由高位调整，在100天线（51.5元）附近已见支持，市淨率仅约1倍，预期息率约5.4%，估值合理。A股长假后走势不错，相信平保的综合投资收益率可持续改善，价值亦有望重估，建议在当前低估值水平逐步建仓作中长线持有。

　　（作者为独立股评人）