图：三花智控制冷空调业务今年上半年营收逾103亿元，按年增长25.5%。

　　近期，随着特斯拉积极推进其人形机器人Optimus的量产计划，全球目光再次聚焦于相关产业链。作为特斯拉机器人执行器总成的核心供应商，三花智控（02050）股价应声大涨，表现强势，成为资本市场瞩目的焦点。这家从传统制冷零件起家，成功转型为全球热管理龙头的企业，正凭借其深厚的技术积累和前瞻性的战略布局，在新能源汽车热管理、人形机器人及液冷伺服器三大前沿领域，开拓全新的增长曲线。

　　双主业稳健发展

　　三花智控的成功非偶然，而是建立在数十年来稳健发展的双主业之上。公司核心业务分为“制冷空调电器零部件”和“汽车零部件”两大板块。前者是公司传统优势领域，产品涵盖四通换向阀、电子膨胀阀等多种制冷控制元器件，成为全球市场的领导者。汽车零部件业务则专注于新能源汽车热管理系统，凭借技术优势与多家头部车企深度绑定，其汽车零部件业务已成为公司第二大增长引擎。

　　根据公司发布的2025年上半年财报，三花智控实现了强劲的业绩增长。报告期内，公司总营业收入达到162.63亿元（人民币，下同），按年增长18.9%；归属于母公司的淨利润更是高达21.10亿元，按年大幅增长39.3%。其中，制冷空调业务营收为103.89亿元，按年增长25.5%，而汽车零部件业务营收为58.74亿元，占总营业收入比重提升至36.1%，显示公司在新能源车市场板块的持续渗透与核心竞争力。稳健的财务表现为公司在新兴领域的研发投入和市场扩张提供资金保障，也让投资者对其未来发展充满信心。

　　深度参与人形机器人

　　在巩固现有业务的同时，三花智控敏锐地捕捉到AI时代下的新机遇，将其在热管理和机电控制领域的技术优势，成功延伸至人形机器人和数据中心液冷两大高潜力市场。在人形机器人领域方面，公司已成立专门的机器人事业部，聚焦于机电执行器的研发与制造。作为特斯拉人形机器人产业链的深度参与者，三花智控正积极配合客户进行产品的研发、试制与迭代，为即将到来的量产阶段做好准备。东方证券指出，随着海内外龙头企业纷纷提出量产展望，人形机器人产业正处于量产前夕，这将为核心零部件供应商带来巨大的投资机会。此外，面对数据中心对散热需求的急剧增长，三花智控也积极拓展液冷伺服器业务。公司的阀、泵、换热器等产品在技术上与液冷伺服器需求具有同源性，能快速切入市场。公司表示，正持续推进与液冷相关企业的合作，把握AI算力爆发带来的市场红利。

　　三花智控从单一的制冷元件供应商，到全球领先的热管理专家，再到如今积极拥抱人形机器人、液冷伺服器等未来产业的创新型企业，三花智控始终走在技术和市场的前沿。凭借双主业驱动、强劲的财务表现以及在新兴赛道的先占优势，三花智控未来发展空间充满想像力，在全球智能控制系统领域的领军地位将愈发稳固。

　　三花智控今年6月上市，股价累升逾倍，近日股价高见46.5港元。若认为除现有业务外，公司投入更多前沿领域而又能取得成功，可伺机于10天线41.6港元买入，中长线以不跌穿50天线可继续持有。

　　（作者为富途证券高级策略师，证监会持牌人士，并无持有上述股份）