图：现货金价

　　本周黄金在美国政府持续停摆、地缘局势动荡与美联储降息预期升温的多重推动下，再创历史新高，曾突破4000美元关口。周初金价受避险买盘强力支撑，连续三日刷新纪录高位，最高触及4041美元，惟随着以哈停火协议落地及美元反弹，周四自高位回落，目前亚洲盘报3965美元，整体维持高位震荡格局。

　　基本面方面，美国政治与政策不确定性仍是推动金价上行的动能。参议院再度否决两党提出的临时拨款法案，政府关门进入第二周，白宫经济顾问警告或启动裁员，市场忧虑经济活动受阻。特朗普表态自11月起将对中重型卡车征收25%关税，贸易政策再度引发市场不安。另一方面，美联储9月会议纪要显示官员对降息步伐分歧加剧，显示政策前景仍具不确定性。地缘方面，中东局势出现重大转折，特朗普促成以哈双方签署第一阶段和平协议并宣布停火，但俄乌战火再度升温，普京警告若美提供“战斧”导弹将破坏俄美关系，地缘避险需求仍居高不下。

　　数据面上，由于美政府停摆导致部分经济指标延迟公布，投资者对美国经济走势维持谨慎，避险需求持续支撑金价。技术面上，黄金自上周突破3890美元后加速上行，本周接连突破3970与4000美元整数关口，创下历史新高至4041美元。日线图显示，金价短线出现高位震荡整理，RSI自超买区回落至70附近，动能略显疲软。下方支撑关注3950与3920美元，若跌破或回测3880至3890区域；上方阻力在4020与4045美元，若突破可上看4070美元。4小时图显示，均线胶着但趋势仍偏多，短线或维持震荡偏强。

　　美停摆后续发展左右金价

　　综合分析，黄金创历史新高反映市场对美国政治僵局与经济放缓的深层担忧。基本面上美国政府停摆、地缘风险与降息预期共同构成支撑；数据面因停摆导致资讯真空，投资者倾向持有实体资产避险；惟技术面显示金价短线涨势放缓，需警惕高位回调。

　　短线预计金价将于3920至4040美元区间整理，若政府谈判继续僵持或美联储明确宽松，金价有望再度挑战4070美元；反之，若美元延续反弹或停摆危机缓解，金价或回测3900美元支撑。操作上建议高抛低吸，关注3920至4040美元区间，严守止损，留意美国政府进展及CPI发布节奏对市场的突发影响。

　　（作者为彭博环球创富学院创办人@ppgpahk）