图：黄金价格

　　上周美元指数震荡小跌，国际原油连续三周下挫，现货黄金高位回调仍录得九周连涨。贸易摩擦、美国政府停摆、美联储降息预期升温、美地区银行贷款欺诈及坏账、地缘政治和去美元化趋势等多重风险叠加，推动黄金总市值首度突破30万亿美元。本周需关注俄乌与巴以冲突、日法内政变数等地缘政治动态，以及美联储、欧英央行官员讲话释放的政策信号。同时，中国及欧美宏观经济数据，尤其是美国通用数据，同时国际贸易摩擦是否再度升级，均可能对市场产生显著影响。

　　近期经贸摩擦加剧，美方威胁加征关税回应中方稀土管制，中国对美船舶收取特别港务费正式施行。荷兰拟限制闻泰科技旗下安世半导体控制权，印度就电动车补贴诉至世贸。美国宣布11月起对部分卡车和客车加征高额关税；但特朗普表态对中国征收关税“不可持续”，释放缓和信号。美国内困加剧，政府停摆进入第三周，参议院10次否决拨款法案，财政部警告每周损失150亿美元，经济数据发布中断。美联储内部分歧，多数倾向年内两次降息25基点，但路径存争议。且两家地区银行出现贷款欺诈，引发信用危机担忧。叠加美元信用隐忧与多国增持黄金，国际避险情绪升温，多重风险因素推动黄金总市值首破30万亿美元。

　　本周核心聚焦国际贸易摩擦、美国政府停摆风险、央行动态及密集经济数据。美政府停摆虽致部分数据缺失，但延期的美国消费物价指数（CPI）仍为重中之重，其通胀数据将直接指引政策方向；非农就业数据可能突然发布。此外，中国GDP、社零等核心指标，G30会议与APEC财长会议也会陆续举行，央行官员讲话密集。国际贸易摩擦演变、政策信号及数据预期差均可能牵动市场神经，引发金融市场大幅波动。

　　4379美元为阻力位

　　技术分析方面，金价周线偏离布林道中轨，KD高位死叉；日线通道向上，KD亦现死叉，短期或震荡修正，趋势仍完好。阻力关注4366至4379美元，站稳4379美元可续攻；支撑4162至4214美元，守稳4162仍存上攻潜力。

　　（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）