花旗发表研究报告，预期友邦（01299）第三季业务将继续表现向好，新业务价值（VNB）按年增长预期可进一步加快，目前预测以实际汇率及固定汇率计算将分别增长21%及19%，对比首季及次季按实际汇率计算增幅为13%及19%。

　　内地与香港市场表现强劲

　　按固定汇率计算，花旗认为VNB增长主要受内地及香港业务（分别增长36%及20%）推动，友邦将受惠于内地家庭财富重新配置及低利率环境下对保险的强劲需求、香港保险产品仍具吸引力，以及6月下旬销售热潮溢出效应的利好，同时相信东盟及其他市场预计将继续保持健康增长。

　　花旗认为市场或低估了友邦内地业务的快速复苏，以及香港市场在次季急促销售的韧性。该行给予友邦“买入”评级，目标价99元。

　　瑞银研究报告亦看好友邦表现，预测第三季度VNB按实际汇率及固定汇率基础，分别按年增加18%、17%。该行认为，其较强的增长主要受中国市场的强劲反弹推动。

　　瑞银表示，以固定汇率计算，尽管友邦自今年7月1日引入利率上限指引，香港第三季度新业务价值增长依然强劲，认为内地访港旅客（MCV）在代理渠道的业务势头，在第三季度持续强劲。内地方面，预测友邦第三季度的新业务价值将按年反弹20%。

　　瑞银估计，友邦保险2025年下半年内含价值（EV）按半年增10%（上半年按半年增长2.6%）。该行根据市场最新宏观环境微调盈利和内含价值，维持友邦保险目标价88元不变，评级“买入”。