图：华尔街大行高盛也认为，美股下跌风险大于上升。

　　美国联储局主席鲍威尔放鹰，直言12月减息未有定论，加上美国政府因拨款争拗而停摆一个月，估计迄今经济损失近5000亿美元，将令今年经济增长一笔勾销，甚至出现收缩，惟弥漫乐观情绪的华尔街股市未有充分反应，市场严重低估风险，就连国际货币基金组织（IMF）也罕有地警告美股存在暴跌危机。

　　美联储周三议息会议落实减息0.25厘，为年内第二次降息，反映美国经济表现不济。鲍威尔表示，由于通胀风险犹在，下月未必一定会减息，拖累周三道指及标准普尔500指数于创新高之后倒跌，而利率期货显示下月减息机率由95%急降至65%。若然美息走势真的不若市场预期，进一步增加美股崩跌的可能性。多间香港银行跟随美息下调，最优惠利率降低0.125厘，有利香港经济保持稳定复苏步伐，继续吸引资金流入。

　　联储放鹰 降12月减息预期

　　事实上，美国关税政策继续推高通胀，而政府持续停摆，美联储缺乏经济数据作参考，相信也是对进一步减息持审慎态度。其实，美国政府停摆造成负面冲击逐步扩大，可是美股却高企不下，无视美国政府持续停摆对财赤债务及实体经济不利的影响。由于美国经济数据暂停公布，包括对美联储订定利率政策有重要影响的10月通胀率，在经济数据讯息不明朗之下，投资者贸然高追入市，实在是承担着颇大风险，投资大行也难以制定适当投资策略。特朗普政府自10月1日关门大吉至今约一个月，似乎共和民主两党未有就财政拨款达成共识，有可能打破历史最长政府停摆纪录，该纪录为2018年12月22日至2019年1月25日，即合共关门35日。

　　美经济或陷入收缩危机

　　今次美国政府关门时间比市场预计为长，特别是正处于关税战及利率走势不明之际，美国经济同时受到多项不利因素影响，叠加损失将会比预期为大。美国财长贝森特曾经估计，停摆一天的经济损失为150亿美元，以此推算，迄今约一个月累计损失4650亿美元（折合超过36000亿港元）。值得留意的是，去年美国国内生产总值（GDP）为29.18万亿美元，而超过4600亿美元的政府停摆损失，也就相当于GDP的1.7%，若然停摆时间进一步延长，恐怕美国经济不单止会停滞，甚至出现收缩，呈现负增长，这还末有计算关税战造成的负面冲击。事实上，IMF预测今年美国经济增长只有1.8%，政治内斗引发政府关门足以令美国今年经济增长化为乌有，陷入衰退困局之中。

　　市场低估风险 IMF发警告

　　不过，投资者似乎严重低估政府停摆随时拖垮经济的风险。IMF首席经济学家Gita Gopinath对于投资者重仓持有美国股票感到忧虑，认为如果美股调整，恐出现比2000年科网泡沫爆破更严重的冲击后果。一旦爆发与科网泡沫爆破相若的市场震荡，估计美国家庭财富损失将超过20万亿美元，即相当美国GDP的70%，将比2000年科网狂潮造成的损失高出数倍。因此，美股表现关乎美国经济盛衰。若然华尔街股市大崩盘，对美国经济有灾难性打压，难怪特朗普不断唱好美股。

　　其实，华尔街大行已加入唱空美股行列。高盛认为股市下跌风险大于上升，建议投资者增加对冲股市下行的产品工具。同时即使市场憧憬中美就关税等经贸问题达成全面协议，但特朗普善变难测，关税政策仍然有很大不确性，投资者要做好美股大幅回调的准备。

　　更令人不安的是，受累政府长时间停摆，美国经济正在急速恶化。美国空中交通管制员缺勤，美国广泛出现航班延误，已有部分美国机场已实施地面停飞，对出行、商务活动造成影响，第四季美国经济凶多吉少。同时，美国企业掀起裁员潮，亚马逊进行大幅削减1.4万个职位，恐怕美企裁员陆续有来。

　　美国经济前景堪虞，市场对美元资产投资信心异常虚怯，每有风吹草动，都可能触发华尔街股市大调整。