图：港铁（00066）

　　首先要向读友致歉，因为一场小病使得本栏脱稿一段日子，现在基本康复可以恢复执笔，以后会不定期的与读友讨论市况。

　　11月港股过了三个交易天，升降韵律为一升二跌，昨日指数收报25935点，微跌16点，与10月底的收市指数25906点比较，仍高29点。不过，这三个交易日的板块波动就绝对可用“风高浪急”来形容。以昨日为例，恒指低开低走，曾低见25496点，跌456点，其后才逐步喘定，令港股昨日末段得以回稳应多谢内地股市回升。上证指数等全部上扬，港股吃了一颗“定心丸”，由此可见，内地A股的走势对港股的影响乃心理和实质兼具。

　　对近日的市情，我认为有如下特点：（一）升得多的科技股沽压增大，加上美股科技板块也捱沽，所以港股的科技股正处一个调整阶段。到底是短期整固还是中期调整，还不清楚，但市场所见，获利回吐的压力非轻。

　　（二）资金注入有所放缓，这从每日成交额由过去的三千多亿元降至现在的二千馀亿元，就说明有人在减持。市场资深投资者多采取一个策略，就是在今年余下的两个月内，不加仓而只是作调节性的买卖。

　　（三）在板块轮动上，明显的见到传统经济股和公用股抬头，这包括本地银行、内银、本地地产股、电讯股等在内。我举港铁（00066）为例，过去长期处于27-28元区间上落，昨日突破29元，收29.34元，升1.4%，创52周新高。还有中国电信（00728）和联通（00762），昨日亦逆市上扬，前者收5.69元，升1.2%，后者收9.62元，升1.1%。另外，是公用股全线造高，中电（00002）、电能（00006）、煤气（00003）、长建（01038）、香港电讯（06823）等，都有买盘吸纳。

　　大市料25500至26500上落

　　（四）11月份是升是跌，好淡仍在较量中，迄今止，昨日的低指数25496可视为一个“底”，而10月27日收市报26433点可视为一个“顶”，亦即暂时波动在25500-26500区间。

　　（五）美股、金价都相当反复，这对港股会否有影响，需要小心观察，而公用股、高息股的坚稳，说明市场“求稳”的心态正在悄悄地兴起。