图：中国严控新增产能的反内捲政策举措取得成效，光伏的多晶硅、新能源电池的碳酸锂价从低位反弹。

　　美国科技股急挫拖累上周环球股市普遍下跌，但内地A股及港股却逆市上升。事实上，中国经济保持增长势头，其中严控新增产能等反内捲政策举措见到成效，工业企业利润持续改善，9月同比增长加快至21.6%，为近两年最大单月增幅，环球资金更加积极加码中国股票。

　　美国联储局主席鲍威尔向持续疯炒的华尔街股市大泼冷水，表明12月未必一定会继续减息，即年内仅减息两次，合共0.5厘而已，这与市场普遍预期年内减息至少三次，幅度达1厘有一定出入，目前美股调整压力大得非比寻常。正如全球最大对冲基金桥水（Bridgewater）创办人达里欧（Ray Dalio）所言，扣除人工智能相关股票，美股整体市场相对疲弱，美股80%升幅集中在少数科技龙头身上。

　　工业利润增幅两年最劲

　　值得留意的是，资金疯炒美国科技股，以致纳斯达克科技股ETF股份价格高于实际价值，出现超高的溢价率，竟然接近20%，呈现超级泡沫的典型特征，环球资金将加速换马至中国股票。

　　美股上周终止三连升，以科技股为主的纳斯达克指数全周下跌约3%，为今年4月以来最大跌幅，拖累上周法、德、日、韩股市全周由升转跌，惟沪综指及恒生指数却逆势上升1%及1.3%。事实上，中国经济首三季增长5.2%，基本面保持稳健向好，未有受到美国关税霸凌影响，多项数据显示，中国经济展现出强大韧性，增长潜力巨大。

　　例如中国工业企业显著改善，9月工业企业利润按年增长21.6%，较8月加快1.2个百分点，为2023年11月以来最劲，令今年首三季工业企业利润总额5.37万亿元（人民币，下同），按年增长3.2%，从中反映中国创新发展战略推动下，制造业升级转型加快，提升竞争优势与抗逆风能力。

　　环球资金加注中国

　　更重要的是，中国严控新增产能的反内捲政策举措取得成效，光伏的多晶硅、新能源电池的碳酸锂价从低位反弹，例如光伏行业多晶硅在今年中每吨价格不到4万元，到了近月已升至5万元，部分企业转亏为盈，而碳酸锂价格在今年中每吨不到6万元，现在处于8万元水平，带动赣锋锂业（01772）上周升上52.7元高位。

　　因此，中国工业生产者出厂价指数（PPI）同比跌幅正逐步收窄，纾缓产业通缩的压力，吸引更多环球资金加注中国，昨日公布的10月工业生产者出厂价格指数同比下跌2.1%，较9月2.3%跌幅收窄，环比更由9月持平转为上升0.1%，显示制造业景气持续好转。

　　实际使用外资增幅逾11%

　　事实上，外资进一步加注中国，首三季全国新设立外商投资企业48921间，同比增长16.2%。同时，近期出入境中国的外国人明显增加，除了在内地旅游之外，还有商务旅客来华找寻投资机遇，例如参加中国国际进口博览会。第三季出入境外国人共有2013万人次，增长22.3%，外国旅客来华增加，利好入境消费扩大，增强内需动力。令人感到欣喜，近月外国投资中国金额呈现正增长，9月中国实际使用外资同比增长11.2%，增幅半年最高，累计今年首9个月实际使用外资金额达到5737亿元，同比下跌10.4%，比首8个月跌幅进一步收窄。

　　今年多个国家投资中国持续正增长，日本、阿联酋、英国、瑞士实际对华投资分别增长55.5%、48.7%、21.1%及19.7%，可见资金流入中国势态持续，利好人民币汇价。

　　中国创新发展取得成果，在技术创新、产业创新推动下，工业企业将持续释放新增长动能，令中国股票更具投资吸引力。