图：中国在人工智能等科技范畴不断取得突破，成功吸引外资加码投资。

　　中国经济保持良好增长势头，金融资产更见吸引力，尤其是A股结构出现了积极变化，科技股板块市值占比超过四分之一，已超过银行、房地产行业市值的占比。这反映出中国创新驱动发展战略取得成效，助力经济转型，激发新的增长动能。

　　踏入第四季，美欧日股市暗藏危机，美国党争持续，政府关门时间破纪录，负面影响浮现，终必拖冧华尔街股市，而法国政局不稳，信贷评级被下调，令欧元股债无可避免受压。至于日本，高市早苗出任首相，预期扩大财政开支力谷经济，利淡日圆、日债走势，其中日圆兑欧元曾跌至历史低位。值得留意的是，日本国债下跌、债息抽高不利经济，其中40年期日本国债息曾高见3.52厘，长期融资利率处于高位，企业以至实体经济难以支撑，目前大涨的日股最终会打回原形。

　　多项经济数据比预期佳

　　因此，美欧日股市上升只是表面风光而已，醒目资金持续由西向东移动，押注更多中国金融资产，从内地工业企业利润增幅近两年最劲，到首10个月外贸出口上升5.3%，表现优于全球，再到10月工业生产者出厂价格指数（PPI）环比转正，上述经济数据比预期为佳，展现中国经济基本面强韧稳健，进一步增加中国股市吸引力，目前上证综指及沪深300指数预测市盈率为15倍及16倍，在新兴市场之中，估值属于偏低的水平。更重要的是，沪深A股总市值超过110万亿元（人民币，下同），相当于16万亿美元，是继美股之后，全球第二大股票市场，在146万亿美元的全球股市总市值中的占比上升至11%，但境外投资者持A股比重只有3%，涉资3.4万亿元，这与中国对世界经济增长30%贡献率并不匹配，未来全球增配A股空间大。

　　科技板块占比超逾25%

　　事实上，沪深A股结构已出现积极变化，就是科技股等新经济板块市值占比上升逾25%，超过传统产业、旧经济如银行、房地产行业的合计占比。这具有重要意义，代表创新驱动发展、经济转型升级取得成效，通过科技创新改造旧动动能，推动新旧动能转换，从而释出更大增长动力及发掘出新增长、新动能。

　　事实上，中国在全球创新指数排名上升至11位，是10年来创新力提升最快的经济体之一，集成电路、人工智能、量子通信、航天航空、航天航空、新能源汽车等战略性新兴产业取得突破性发展，市场期待更多DeepSeek时刻出现，不断带来技术创新成果，全面突破卡脖子。

　　外资押注中国技术突破

　　事实上，中国技术创新、产业创新能力强，可持续高增长故事，吸引外资积极吸纳中资股。最受外资看重的中国人工智能，相关产业发展迅速，估计2024年中国人工智能产业规模超过9000亿元，按年增长24%。截至今年9月，中国人工智能企业数量超过5300间，全球占比达15%，凸显中国人工智能产业实力。此外，电讯业方面，中国移动累计专利总数量达1.8万项，连续3年位居全球营运第一，覆盖4G、5G及大数据领域。

　　此外，有报告估计中国具身智能大模型研发及产品制造市场规模达到4000亿元，到了2035年可突破万亿元。同时，国际机器人联合会数据显示，目前中国在役工业机器人存量突破200万台，居全球首位，助力提高制造业生产力。

　　另外，外资大行高盛调高中芯国际（00981）、华虹半导体（01347）的目标价，押注中国可实现自主研发及生产先进芯片。事实上，据报中芯国际正测试上海初创公司宇量昇制造的深紫外光刻机，有助进一步提高芯片国产化比率，支持中芯国际位居年内恒指成份股升幅第二位，累升逾130%。

　　外资大举押注内地科技突破，将迎来更多DeepSeek时刻，中国股市可继续看高一线。