美股挖矿公司IREN（IREN.US）近年从比特币挖矿业务成功转向人工智能（AI）数据中心领域。据最新财报数据，IREN当前比特币挖矿业务的年化收入已超过10亿美元。IREN矿机效率达到每太哈希15焦耳，拥有业内最高效的矿机队伍，使公司在开采每枚比特币的成本低至3.6万美元。此成本结构在当前比特币价格（逾10万美元）水平下，意味着强劲的利润空间，也解释为何能在最新财季实现2.329亿美元的挖矿收入。

　　截至今年9月底止三个月季度，收入达2.4亿美元，按年增355%；淨利润达3.85亿美元，相比去年同期的淨亏损5170万美元。值得关注是，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增至9170万美元，较去年同期大幅增长3568%，反映核心业务的盈利能力提升。

　　与微软签97亿美元协议

　　挖矿业务不仅是IREN的现金牛，更为其未来发展积累了关键的基础设施经验。目前公司已将资源分配给更具增长潜力的AI数据中心业务，早前与微软（MSFT.US）签署的97亿美元协议，这份为期五年的合约规定，IREN将使用英伟达（NVDA.US）最新的GB300花片为微软提供AI云端服务。据协议，微软将支付20%的预付款，这笔交易预计将为IREN带来约19.4亿美元的年化收入，相当于公司现有收入的一大跃进。

　　微软行政总裁纳德拉公开表示：“现在面临的最大问题不是算力过剩，而是电力，以及能否足够快地在靠近电源的地方建成数据中心。”随AI算力需求激增，IREN凭借已有的电力资源和数据中心设施，迅速转向AI算力服务。此趋势获市场认可，其股价在过去一年持续攀升，年内已翻近6倍，反映出投资者对其AI算力业务的看好。基于AI基础建设投资乃中长线投资主题，此股亦值得中长线关注。

　　（作者为富途证券高级分析师、证监会持牌人，并无持有上述股份）