图：天齐锂业（09696）

　　在国家能源局推动新能源与新兴产业融合发展的政策指引下，锂电池产业链近期呈现强劲复苏态势。据行业数据显示，六氟磷酸锂价格从7月低位每吨不足5万元人民币，飙升至当前每吨12万元以上，涨幅惊人。此轮价格上涨主要受供需双重因素驱动：供给端，10月国内碳酸锂月度总产量按月增长6%，按年大幅上升55%；需求端，新能源车处于产销旺季，加上明年购置税政策调整可能引发的需求前置，使得动力电池厂商积极备货，推动碳酸锂需求持续旺盛。业内分析指出，基于当前排产数据测算，11月市场仍将维持供应偏紧格局，这为锂价提供了有力支撑。

　　在此行业背景下，天齐锂业（09696）最新财报显示公司已迎来业绩拐点。第三季度实现营收25.65亿元（人民币，下同），虽然同比仍降29%，但环比增长14%，更重要的是归母淨利润达到9548.55万元，同比大增119%，环比增幅更高达580%。这一强劲反转主要得益于锂价回升带来的毛利率改善，第三季度毛利率达37.5%，较上季提升3.11个百分点。从财务结构看，公司期间费用率控制在2.94%的较低水平，其中财务费用率更为负值，显示其负债结构持续优化。

　　推进各项目 把握电池技术机遇

　　展望未来，天齐锂业的成长动能值得期待。公司在资源端的布局稳步推进，格林布什CGP3项目预计将于2025年12月投产，届时锂精矿总产能将提升至214万吨，进一步巩固其资源优势。在冶炼端，江苏张家港年产3万吨氢氧化锂项目已于10月正式投产，而固态电池领域的布局也取得实质进展，年产50吨硫化锂中试项目已经动工，显示公司正积极把握下一代电池技术发展机遇。

　　随着AI发展带动储能需求高速增长，以及新能源汽车渗透率持续提升，天齐锂业凭借其完整的产业链布局和技术储备，有望在行业复苏周期中率先受益，实现业绩的持续修复与成长。

　　（作者为香港股票分析师协会主席，未持有上述股份）