图：市场忧虑全球原油供大于求，油价下行压力持续。

　　美国政府停摆终于结束，早前被延迟公布的重磅经济数据将在本周陆续出炉，其中美国9月非农就业数据将于周四公布。商品市场方面，石油输出国组织及其盟友国（OPEC+）将第三季度全球原油市场的预估从“供应短缺”调整为“供应过剩”。

　　OPEC发布的月度报告显示，今年全球石油需求预计每日增长130万桶，与10月预测一致，不过，该组织预计第三季全球石油供应过剩约为每日50万桶，高于上月估算。此外，美国石油协会（API）数据显示，截至11月12日当周，美国原油库存增加130万桶，市场原本预期将减少170万桶，而前一周增幅为650万桶，是原油库存连续第二周增加。

　　OPEC报告出乎市场预期转向悲观，加上美国原油库存持续攀升，市场忧虑全球原油供大于求，油价下行压力已成事实。原油期货周三盘中重挫。纽约期油急挫4.23%，再次失守每桶60美元水平。伦敦布兰特期油下滑幅度亦接近4%。我们仍然维持原油价格偏淡的看法不变。国际能源署（IEA）早前发表月报，将今年全球石油供应增长预测，由每天250万桶调高至270万桶，将2026年石油供应预测由每天190万桶，调高至210万桶。IEA表示，虽然俄罗斯和伊朗面临西方主要国家制裁威胁，或令环球原油供应受损，但制裁或被OPEC+的增产所抵销。纽约期油现时仍在2022年以来形成的下降通道轨当中上落，今年底前纽油价格不排除测试我们预期低位约每桶57美元水平。

　　（光大证券国际产品开发及零售研究部）