图：科技股近日走势向下，令投资者充满戒心，且看明日阿里巴巴公布业绩后，市场对其反应再决定投资的策略吧！

　　上周股市四跌一升，除周四象征式升4点外，其余四日均下挫，恒指弃守26000点关而直逼25000点低位，周五收市报25220点，较前周大跌1352点，是今年4月7日至11日跌1935点之后最大的一周跌幅。

　　跌市是环球性的，始作俑者是美股，而推波助澜者是比特币的崩盘，被抛售的股份为人工智能（AI）概念股，反映了一段时期各科技企业疯狂投入，不计成本扩容所生成的泡沫，正在爆破。凡此种种，皆像雪球一样越滚越大，终引发这次股灾式的败退。

　　阅读本栏的读友，应知本人对科技股惯用的“烧钱”方式，以及不派息而只靠炒波幅的运作存在极大的质疑，这是对传统投资方式的重大叛逆和颠覆，在资金充裕有人肯投资时自然办得到，但当投资者回复理性，开始计及投资收益时，这一模式就肯定是“票房毒药”。一众不派息的科技股之“无险可守”，于此一览无遗。

　　个人认为，科技股若继续以不派息来运作，迟早会被高息股所取代。科技股中，美的（00300）、联想（00992）都有可观股息派发，故在这次科技股被洗牌的大潮中保持稳定，这是很值得业界反省的例证。

　　有人说，美国也是如此！要知道美国有股息税，收股息要扣税，所以大公司多数不大派息，而香港不同，没有股息税，故投资者一定重视收息。这是两个制度的区别，绝对不应将人家的模式硬搬过来当“经典”。

　　回说大市，经过上周重创，大市已回到重要支持位24900-25000区间，我不认为这一防线会一戳即破，加上美股道指上周五反弹493点，港股应可在现水平稳定下来，并在25000-26000区间筑底。11月港股暂时由先低后高扭转为先高后低，会否反转，本周是关键。迄今11月市较10月底的25906点低686点，这一失地仍有追回的可能。

　　今个回合，一些偏重持有科技股的小户损失不菲，可视为“买了一个教训”，在资本配置上单一化是一大弊病，而不讲收益只跟风炒作更非正经投资之道。

　　阿里明日派绩 宜盯紧

　　本周我仍以金融股及电信股作为吸纳目标。建行（00939）、工行（01398）、中行（03988）买来收中期息。中银香港（02388）逢低收集，乃看好该股在香港和东盟一带的收益。港交所（00388）回到低位，又可伺机吸纳。科技股我仍有戒心，要看明日阿里巴巴（09988）公布业绩后的市场反应再说吧！