展望2026年，关税摩擦减弱、积极政策延续、技术创新三条线索预计或主导区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）成员国经济增长中枢小幅回升，经济表现“制造型国家＞资源型国家＞服务型国家”的格局有望延续。

　　具体来说，随着“抢进口”放缓，但高科技周期景气持续、供应链重构推动制造型国家工业品外需温和增长，叠加积极财政政策提振内需，预计带动制造型国家增长领先；大宗商品价格企稳推动资源品外需回暖，叠加内需温和回升，预计支持资源型国家增长居中游；国际游客增长放缓、“抢进口”贸易红利边际减弱、经济转型成果待观察，或令服务型国家增长偏缓。

　　货币政策方面，展望2026年，若美国联储局延续减息，非美国家汇率和利差压力缓解，叠加大部分RCEP成员国作为资源品、工业品出口国，通胀压力不大，RCEP成员国货币政策空间有望进一步扩大，预计减息幅度可能以服务型国家最大，然后依次为资源型国家、制造型国家。

　　财政政策方面，2026年随着各国通胀逐步放缓、竞争培育新质生产力，基建及新兴产业投资支撑力度预计仍大，各国扩张力度或呈现“制造型国家＞服务型国家＞资源型国家”格局。

　　金融市场方面，步入2026年，美汇指数走弱节奏大概率放缓，相应地，RCEP成员国货币汇率料延续走升、升幅预计收窄；利率走低、叠加经济韧性整体可期，股市有望延续偏强走势；除日本外，其他RCEP主要成员国国债利率或延续分化回落。

　　（中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心）