期指结算日的港股一如预期，非常波动，股价在好淡角力下飘忽震荡。恒指阵升阵降，窜上跳落，反映了这一战役之激烈程度。恒指高点为26123点，升195点，低点见25822，跌106点，上落301点，收市报25945，升17点或0.07%，是第四日连涨，四日共升725点。全日总成交再减至2047亿元，较上日少23亿元。

　　科技股沽压持续，阿里巴巴（09988）收150.6元，再跌2.7%，成交157亿元，占总成交12.5%。本栏昨日提示阿里与腾讯（00700）俱有大户要计数，证明没有讲错。腾讯收611.5元，跌1.2%，两只重磅股可谓“难兄难弟”者也。

　　二十只热门股中，升降各为10只，打个平手，亦属罕见。升得最多的是泡泡玛特（09992），升6.8%，而中国人寿（02628）、小米（01810）、友邦保险（01299）也不弱。下跌股中，阿里和药明生物（02269）同跌2%，最为失色。

　　传统经济股继续有好表现，说明的确有投资者“换马”─沽科技股转入传统股。不过总体而言，无论升降，都在可控的较窄范围内，显示大战已告一段落，现在是小打小闹，没有太强的方向性。用个别发展来形容，最合适不过了。

　　今日是11月港股最后一个交易天，亦是场外期指结算日，且看好淡最后角力“花落谁家”了。现指数较10月底的25906高39点，反映这个月的升降较为狭窄，按过去十个月的升降走势，最少波动的是1月，只升166点，而最大波动的是9月，升1778点。升降逾千点的还有4月及5月，而11月属“水平无波”的走势，亦属少有。

　　内地A股昨日是上升的，升幅较港股略高，但仍是轻微波动而已。似乎“微调”是年底股市的趋势，即使外围大上大落，这边厢的股市也不会盲目跟风。以轻微上落来打底，对2026年的股市有利；所以我个人对这一趋势并无反感，虽然“闷闷地”，但胜在平稳不必太过“伤神”。

　　持有内银 有机会财息兼收

　　我讲过会持有内银股，收十二月初截止的中期息，相信颇有机会“财息兼收”。

　　至于本地银行股，中银香港（02388）昨日突遭沽压，我认为可以伺机低吸，37元水平有5.3厘息，因免利息税，收益好过内银股，而前景不俗，属可攻可守的选择。